20230731-山西证券-2023年7月PMI点评兼论利率影响_经济延续弱改善_4页_1020kb

2023年7月PMI点评显示经济延续弱改善，政策底导致收益率短期调整，但系统性回升依赖政策转化为内生动力。制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为51.5%，需求恢复是反弹主因但需求仍弱，生产相对稳定，库存偏高，盈利短期波动。分析师建议关注稳增长政策超预期和地缘政治风险。