20220408-国海证券-科锐国际-300662.SZ-事件点评_Q1业绩表现亮眼_科技赋能+海外发展超预期_5页_530kb

科锐国际（300662）事件点评总结

核心内容

科锐国际（300662）于2022年4月8日发布业绩快报，显示公司2022年第一季度归母净利润预计在0.48-0.56亿元区间，同比增长25%-45%；扣非归母净利润在0.44-0.51亿元区间，同比增长28.75%-51.65%。整体业绩表现亮眼，超出市场预期。

主要观点

业绩表现超预期

• 公司Q1业绩增长显著，预计真实归母净利润接近区间中位，同比增长约35%。
• 在2022年第一季度疫情反复的背景下，业绩仍保持强劲增长，显示公司抗风险能力和运营效率。

灵活用工业务持续高增

• 灵活用工业务延续了2021年H1的高增长态势，全年预计同比增长约80%。
• Q1增速略有放缓，主要受元旦、春节及多地疫情爆发影响，但整体趋势依旧向好。

猎头业务稳健增长

• 猎头业务在Q1预计保持或略低于行业整体20%的增速，显示其在市场波动中的稳定性。

科技赋能推动增长

• 公司持续加大技术投入，布局垂直招聘平台、人力资源产业互联平台、区域人才大脑平台及才到云等产品。
• 科技赋能不仅提升服务效率，还推动线上线下业务协同发展，增强公司竞争力。

海外业务发展超预期

• 海外业务在Q1延续2021H2的快速增长趋势，景气度高于国内市场。
• 海外业务增速有望超过国内，成为公司新增长点。

关键信息

财务预测

估值指标

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 评级依据：公司灵活用工业务持续高景气，科技投入带来长期增长潜力，海外业务发展势头强劲。

风险提示

• 管理边界和瓶颈风险：随着业务扩张，可能面临管理难度增加的问题。
• 垫资引发的现金流风险：业务扩张可能带来较大的垫资压力。
• 大客户业务波动风险：大客户业务可能受到市场变化的影响。
• 猎头顾问人才流失风险：核心人才的流失可能影响业务发展。
• 疫情反复风险：疫情反复可能对线下业务产生负面影响。

公司动态与分析师信息

分析师团队

• 芦冠宇：国海证券商社首席分析师，主攻人力资源、免税、酒店、景区、餐饮、化妆品等板块，曾获多项行业奖项。
• 李英：分析师，主攻医美、零售板块。
• 李宇宸：分析师，主要覆盖餐饮、茶饮及化妆品行业。
• 周钰筠：分析师，主攻酒店、电商代运营、跨境电商、免税板块。

分析师承诺

• 所有分析师均具有证券投资咨询执业资格，研究报告反映其个人研究观点，不涉及任何形式的补偿。

投资评级标准

免责声明

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总结

科锐国际在2022年第一季度展现出强劲的业绩增长，主要得益于灵活用工业务的持续高景气及科技赋能的积极影响。公司海外业务发展势头良好，增速有望超过国内市场。尽管存在一定的经营和市场风险，但其长期增长潜力和竞争优势仍被看好，维持“买入”投资评级。