20210429-东兴证券-科锐国际-300662.SZ-东兴证券-Q1招聘市场回暖,公司灵活用工表现亮眼-210429_7页_864kb

报告摘要

科锐国际（300662）Q1业绩总结

核心内容

科锐国际于2021年4月29日发布2021年第一季度业绩报告，显示公司业务在招聘市场回暖背景下实现显著增长。公司作为以技术驱动的整体人才解决方案提供商，专注于灵活用工、中高端人才访寻和招聘流程外包三大主要业务。

主要观点

业绩表现亮眼：公司一季度实现营业收入14.5亿元，同比增长57.3%；归母净利润为3878万元，同比增长47.2%；扣除员工持股成本及非经常性损益后的归母净利为3702万元，同比增长106.8%。
灵活用工业务增长显著：扣除英国业务后，灵活用工、猎头、RPO业务收入分别同比增长95%、41%、34%。一季度末，公司共拥有专业顾问及技术人员2700余名，服务细分行业及领域20余个，利润中心300余个；成功为客户推荐中高端管理人员和专业技术岗位6800余人。灵活用工业务在季度末外包员工2.34万人，报告期内累计派出6.7万人次。
技术投入持续加码：公司定增获批，拟募集资金不超过7.6亿元，用于数字化转型人力资本平台建设、集团信息化升级建设和流动资金补充。公司持续强化“技术中台+数据中台+服务中台”三大中台建设，提升内部信息化水平，推动管理效率提升，期内管理费用率同比下降1.29个百分点。
SaaS平台与生态布局：公司“禾蛙”、“即派盒子”两大平台共入驻猎企及其他人力资源伙伴4104家，平台顾问入驻2.76万人，协同服务客户6281家。截至报告期末，公司在科锐数字科技、禾蛙、科锐才到云及翰林派平台共拥有软著权58个。
G端服务拓展迅速：公司持续推进与政府、国企、事业单位的合作，一季度智能招考项目新落地辽宁、宁夏两省，累计落地6个省市；支持政府事业单位超过230余家，累计发布职位6300余个，在线报名、面试、笔试16.6万人次；就业云超市服务企业895个，发布岗位1.1万个。
盈利预测与投资评级：公司预计2021-2023年收入分别为57、78、103亿元，归母净利分别为2.5、3.3、4.4亿元，对应EPS分别为1.35、1.82、2.38元，当前股价对应PE值分别为43、32、24倍。维持“推荐”评级。
行业前景乐观：在“金三银四”招聘高峰期背景下，招聘需求释放，行业回暖显著。公司看好灵活用工赛道未来3-5年进入高速发展期，同时通过技术投入和G端服务拓展，有望实现长期增长。

关键信息

财务指标

营业收入：2021年一季度为14.5亿元，同比增长57.3%。预计2021-2023年收入分别为57、78、103亿元。
归母净利润：2021年一季度为3878万元，同比增长47.2%。预计2021-2023年归母净利分别为2.5、3.3、4.4亿元。
每股收益：预计2021年为1.35元，2022年为1.82元，2023年为2.38元。
PE估值：当前股价对应PE值分别为43、32、24倍。
毛利率：2021年一季度为13.54%，预计2021-2023年毛利率分别为13.54%、13.58%、13.55%。
资产负债率：2021年一季度为44%，预计2021-2023年分别为44%、52%、54%。
流动比率与速动比率：2021年一季度分别为1.81，预计2021-2023年分别为1.81、1.64、1.61。

业务发展

灵活用工：一季度灵活用工业务收入同比增长95%，外包员工2.34万人，累计派出6.7万人次。
猎头与RPO：猎头与RPO业务收入分别同比增长41%和34%。
G端服务：一季度智能招考项目落地6个省市，支持政府事业单位230余家，累计发布职位6300余个，在线报名、面试、笔试16.6万人次；就业云超市服务企业895个，发布岗位1.1万个。