20221030-天风证券-亚威股份-002559.SZ-三季报符合预期_机床更新周期将至_年产2000台压力机扩产计划落地_3页_689kb

亚威股份（002559）三季报及业务分析总结

核心内容

亚威股份于2022年10月27日发布三季报，2022年前三季度公司实现营收15.21亿元，同比增长0.24%；归母净利润1.06亿元，同比下降23.29%；扣非归母净利润0.93亿元，同比下降25.03%。整体来看，公司业绩略低于预期，但其业务扩张计划和行业周期预期被看好。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年前三季度业绩略低于预期，但Q3单季度营收和净利润环比有所回升，表明公司业务在逐步恢复。
• 行业周期：金属成形机床行业已进入更换周期，预计2023-2024年行业需求将回升，公司产能扩张有望带来业绩提升。
• 产能扩张：公司拟投资6.8亿元建设年产2000台伺服压力机、100条自动化冲压及落料生产线的产业基地，预计2024年建成，有望增强其市场地位。
• 多元化布局：公司初步形成“金属成形机床+精密自动化设备+智能制造服务+新材料”的业务格局，通过投资苏州芯测、增资威迈芯材和深通新材料，拓展高端半导体和光刻胶主材料等新领域。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.52亿、1.81亿、2.15亿，对应PE分别为28.69、24.14、20.23倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据和估值

财务比率

风险提示

• 新产品放量不及预期
• 竞争格局恶化
• 大股东进入可能带来业务变化

股价走势与相关报告

• 股价走势：附有股价走势图，显示公司股价波动情况。
• 相关报告：
  1. 《亚威股份-年报点评报告：疫情下LIS经营不及预期，静待业务布局成熟下新产品放量》（2022-04-02）
  2. 《亚威股份-季报点评：Q3业绩受疫情及限电影响，静待压力机新产品出炉》（2021-10-29）
  3. 《亚威股份-公司点评：定增引入中车控股，产业协同助力长期发展》（2021-09-11）

投资评级

• 行业：机械设备/通用设备
• 6个月评级：买入（维持评级）
• 当前价格：7.85元
• 目标价格：未明确

作者信息

• 李鲁靖：分析师，SAC执业证书编号：S1110519050003，邮箱：lilujing@tfzq.com
• 朱晔：分析师，SAC执业证书编号：S1110522080001，邮箱：zhuye@tfzq.com

结论

亚威股份在2022年三季报中表现略低于预期，但其在伺服压力机、自动化冲压及落料生产线的扩产计划落地，以及行业周期的回升预期，为其未来业绩增长提供了支撑。公司多元化布局进一步强化，具备长期增长潜力。当前维持“买入”评级，但需关注新产品放量、竞争格局及大股东影响等风险因素。