20231101-华鑫证券-亚威股份-002559.SZ-公司事件点评报告_机床业务保持优势_毛利率稳步提升_5页_256kb

亚威股份（002559）公司事件点评报告

基本数据

• 当前股价：82元
• 总市值：46亿元
• 总股本：555百万股
• 流通股本：480.5百万股
• 评级：买入（首次覆盖）

公司关键表现

• 营业收入：前三季度同比降0.2%，第三季度单季营收同比增长74%。
• 利润表现：前三季度归母净利润同比下降53%，扣非净利润同比增长35%。
• 毛利率：前三季度毛利率为25.8%，较2022年全年24.6%提升1.7个百分点。
• 费用控制：前三季度期间费用率为11.9%，销售费用率同比上升1.2个百分点。

核心竞争优势

• 在金属成形机床行业承压背景下，数控折弯机与转塔冲床等核心产品市场占有率持续提升。
• 作为国内伺服压力机领域先行者，产品已在厨卫、家电等行业批量应用，并推动伺服压力机在国内市场渗透。

未来发展与投资建议

• 积极参与伺服压力机国产化进程，受益于汽车轻量化等下游需求增长。
• 预测2023-2025年营业收入分别为1896亿、2194亿、2615亿元，当前股价对应PE分别为31倍、24倍、19倍。
• 初次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 下游行业需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 伺服压力机国内渗透进程滞后