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亚威股份（002559SZ）公司事件点评报告总结

分析师： 吕卓阳、尤少炜

公司概况

亚威股份主要业务包括金属成形机床、激光加工装备和智能制造解决方案。根据国家发改委最新《产业结构调整指导目录》，数控机床被提升为鼓励类，行业复苏预期增强。2024年1-8月金属加工机床新增订单同比增长35%，公司受益于设备更新和制造业升级政策。

业绩表现

2024年前三季度，公司实现营业收入1491亿元，同比下降17.5%；归母净利润102亿元，同比增长129%；扣非归母净利润同比下降1204%。Q3单季营业收入462亿元，同比下降88.2%；归母净利润36亿元，同比增长1044%。9月30日发布前三季度业绩报告。

投资要点

• 宏观政策：数控机床提级为鼓励类，行业订单增长。公司业务聚焦金属成形机床，2024年H1营业收入占70.38%。
• 产品订单：高性能伺服压力机订单突破1250吨，应用于汽车、家电等领域，并成功交付家电行业首套生产线，拓展力度加大。
• 战略与盈利：坚持双轮驱动发展战略，前三季度净利润增长129%。毛利率26.21%（同比提升0.44 pct），净利率5.91%（同比提升0.32 pct），盈利能力增强。
• 费用分析：期间费用率上升，销售费用率、研发费用率同比均有增长，公司需加强费用管控以持续提升利润空间。

盈利预测

预测2024-2026年营业收入分别为2028亿元、2213亿元、2427亿元，增长率52%-96%。EPS分别为0.23元、0.37元、0.51元，对应PE为423倍、270倍、193倍。维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济变化、市场竞争、原材料价格波动、需求下行和技术迭代风险可能影响公司表现。

结论

亚威股份盈利能力稳步提升，伺服压力机业务增长强劲，行业前景广阔，预计未来收入和盈利持续增长。