20170701-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_继续看好电动车旺季反转行情_布局中报超预期个股_29页_1mb

报告摘要

电动车及新能源行业分析总结

核心内容

2017年7月，电力设备与新能源板块整体上涨1.47%，涨幅强于大盘。其中，发电设备上涨1.97%，锂电池指数上涨1.6%，光伏板块上涨1.53%，新能源汽车指数上涨1.28%。本周涨幅前五的股票为哈空调、坚瑞沃能、通光线缆、金龙汽车、许继电气，跌幅前五的股票为东北电气、凯发电气、上海临港、东方能源、电光科技。

主要观点

电动车行情反转：尽管2016年下半年出现回调，但2017年6月起电动车销量回暖，带动板块上涨。预计2017年电动车产销将超过75万辆，同比增长45%以上，尤其是物流车和乘用车。国际巨头如大众、特斯拉等加速电动化布局，推动行业增长。建议关注锂、钴和铜箔等价格上涨的环节，以及低估值的优质龙头。
工控及工业4.0：工控板块自2016年7月起持续复苏，需求超预期，供货紧张，复苏贯穿全年。建议继续关注工控板块。
光伏行业：2016年光伏装机34GW，预计2017年下半年需求好于预期，高效单晶和分布式需求增长。部分公司跌幅明显，建议关注低估值龙头。
风电行业：2016年装机约23GW，2017年抢装将带来增长，当前估值较低，建议关注龙头。
一带一路：战略机遇期，项目加速推进，电气设备蓝筹出海表现良好，建议关注相关公司。
国企改革：中央经济工作会议强调改革，传统电力设备和能源国企值得关注。
配网&电改：配网投资提速，电改模式逐步推广，建议关注相关标的。
储能：纳入“十三五”能源规划，锂电成本下降推动发展，建议关注储能相关公司。

关键信息

行业重点公司估值

证券代码	公司	股价	2016A EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016A PE	2017E PE	2018E PE	评级
600110.SH	诺德股份	14.09	0.02	0.56	0.72	613	25	20	买入
603799.SH	华友钴业	60.78	0.13	1.93	3.39	468	31	18	买入
300124.SZ	汇川技术	25.54	0.59	0.73	0.95	43	35	27	买入
002466.SZ	天齐锂业	54.35	1.54	2.03	2.35	35	27	23	买入
600885.SH	宏发股份	39.89	1.09	1.46	1.86	37	27	21	买入
002074.SZ	国轩高科	31.55	1.19	1.49	1.83	27	21	17	买入
600089.SH	特变电工	10.33	0.68	0.80	0.93	15	13	11	买入
300014.SZ	亿纬锂能	18.15	0.59	1.08	1.46	31	17	12	买入
601222.SH	林洋能源	7.43	0.28	0.43	0.55	27	17	14	买入
601012.SH	隆基股份	17.10	0.86	1.01	1.23	20	17	14	买入
600884.SH	杉杉股份	16.47	0.40	0.55	0.68	41	29	23	未覆盖
600406.SH	国电南瑞	17.65	0.60	0.90	1.09	29	20	16	买入

重点关注公司

电动车：天齐锂业、华友钴业、诺德股份、星源材质、创新股份、宏发股份、杉杉股份、赣锋锂业、科达利、国轩高科、亿纬锂能、沧州明珠、当升科技、格林美、新宙邦、合纵科技、洛阳钼业、长园集团、科士达、比亚迪、新纶科技、正海磁材
工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、正泰电器、信捷电气、长园集团、华中数控、英威腾
光伏：林洋能源、隆基股份、中来股份、阳光电源
风电：金风科技、泰胜风能、天顺风能、福能股份
一带一路：特变电工、金风科技、中国西电、许继电气、平高电气
国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自
配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技
储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份
光热：杭锅股份、首航节能
特高压：许继电气、平高电气
核电：台海核电、应流股份