20180629-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_升级元年和旺季开始_电动车龙头持续反转_36页_3mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体上涨1.47%，强于大盘。新能源汽车板块涨幅最大，达3.28%，其中部分个股表现突出，如晓程科技、富临运业等。而风电板块跌幅较大，为4.66%。行业整体呈现结构性行情，电动车板块在政策和市场需求推动下持续反转，新能源、工控及电力设备板块也有不同程度的上涨或稳定表现。

主要观点与关键信息

行业趋势

• 电动车板块：6月销量或好于预期，三季度为旺季，行业基本面持续向好，预计全年销量105万辆以上，动力电池装机电量47GWh以上。
• 新能源行业：光伏和风电行业面临政策调整带来的挑战，但市场对中高端产品的需求上升，龙头企业的市占率有望进一步提升。
• 工控与电力设备：6月制造业PMI为51.5，高于上半年均值，显示制造业持续扩张。工控自动化订单持续高增，行业景气度持续提升。

政策动态

• 电动车政策：2018年补贴政策落地，推动乘用车消费升级，鼓励长续航车型，倒逼产业技术进步。
• 光伏政策：发改委等发布政策，暂停普通光伏电站安排，分布式光伏规模管理，对市场造成较大影响。
• 风电政策：新增集中式风电项目需通过竞争配置，电价权重不低于40%，有助于行业理性发展。

市场动态

• 电动车：5月销量10.2万辆，同比增长126%，预计6月销量仍将保持高位。中高端车型密集发布，新车型上市时间有望超预期。
• 光伏：1-5月新增装机容量15.18GW，同比增长30%。5月单月新增2.24GW，同比下滑20%。
• 风电：1-5月新增装机容量6.30GW，同比增长21%。5月单月新增960MW，同比上涨19%。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

投资建议

继续强烈推荐电动车板块的优质龙头，如星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、当升科技、创新股份、亿纬锂能、天赐材料、国轩高科、比亚迪等。同时，工控自动化和电力设备板块也值得关注，尤其是汇川技术、宏发股份、正泰电器等。此外，光伏和风电行业龙头如隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、金风科技等也有一定投资价值。

关注组合

• 电动车：星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、当升科技、赣锋锂业、创新股份、亿纬锂能、天赐材料、新纶科技、国轩高科、科达利、沧州明珠、格林美、长园集团、合纵科技、洛阳钼业、比亚迪
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、正泰电器、信捷电气、长园集团、英威腾
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份
• 风电：金风科技、节能风电、天顺风能、泰胜风能、福能股份
• 国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自
• 配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份

总结

本周电力设备与新能源行业表现良好，尤其是电动车板块，随着政策和市场需求的双重推动，行业基本面持续向好。光伏和风电行业面临政策调整，但市场对中高端产品的需求上升，龙头企业的市占率有望进一步提升。工控自动化行业景气度持续，制造业投资加速，行业向好。投资建议关注电动车、工控自动化、光伏和风电板块的龙头公司，同时注意政策变化和价格竞争带来的风险。