2018年年报（总第33期）：全球经济金融展望报告-20171130-中国银行-42页-2mb

全球经济金融展望报告（2018年）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年全球经济复苏态势，展望了2018年全球经济发展的趋势，并对主要经济体及“一带一路”地区进行了深入分析。同时，报告还探讨了中长期全球经济格局变化趋势以及全球杠杆率水平变化带来的风险。

主要观点

• 全球经济复苏态势：2017年全球经济出现回暖，但复苏力度依然不足，区域间发展差异较大。2018年全球经济将保持稳定复苏，增速略高于过去十年平均水平，但低于危机前水平。
• 区域经济表现：美国和中国是全球经济增长的主要引擎，欧洲经济全面复苏，但面临政经不确定性；拉美地区增速较低，但受美国影响较大；“一带一路”地区经济增速较快，成为全球经济增长亮点。
• 全球通胀与货币政策：2018年全球通胀水平维持在相对低位，但有所回升。各国央行将逐步收紧货币政策，尤其是美国和欧洲，但新兴市场仍面临资本外流和汇率波动风险。
• 中长期趋势：中国经济将在2020年左右接近美国，成为全球第一大经济体；到2035年，中国将进入世界制造强国中等水平，印度可能加入制造强国行列；到2050年，中国将与美国、德国并列制造强国前列，全球经济格局将发生重大变化。
• 全球杠杆率变化：全球主要国家非金融债务占GDP比重持续上升，发达经济体杠杆率高于新兴市场，但差距逐渐缩小。中国债务占GDP比重接近发达经济体水平，需警惕去杠杆与金融风险。

关键信息汇总

2017年全球经济表现

• 全球经济增长率约为3.0%，较过去十年平均水平有所回升。
• 新兴市场增长较快，但发达经济体复苏迟滞。
• 全球通胀率保持低位，约为3.1%。
• 全球贸易和投资持续回升，但增长动力不足。

2018年全球经济展望

• 全球经济增长率预计为3.1%，高于历史平均水平。
• 美国、欧洲经济复苏，中国及“一带一路”地区成为增长亮点。
• 拉美地区增速较低，但有望改善。
• 大宗商品价格企稳回升，带动部分国家经济增长。

主要经济体预测

“一带一路”地区经济展望

• “一带一路”地区经济增速高于全球平均水平，成为未来经济增长引擎。
• 2018年“一带一路”地区GDP增速预计为3.1%，贸易增速超过全球平均水平。
• 基建投资和内部改革将推动该地区外商直接投资增长。
• “一带一路”地区将提升全球经济地位，形成新的区域经济合作模式。

非经济风险与不确定性

• 2018年全球仍面临政治、地缘冲突、自然灾害等非经济风险。
• 拉美地区经济复苏与美国货币政策走势存在背离风险。
• 非经济因素对全球经济复苏影响持续，需保持警惕。

全球杠杆率变化与风险

• 全球主要国家非金融债务占GDP比重持续上升，发达经济体高于新兴市场。
• 中国债务占GDP比重接近发达经济体水平，需关注去杠杆与金融风险。
• 私人部门和政府债务结构分化，发达经济体呈现政府加杠杆、私人去杠杆趋势。

专题分析

全球经济中长期趋势

• 2020年：中国经济将接近15.6万亿美元，全球份额升至17%；美国和欧洲经济增长放缓，全球份额下降。
• 2035年：中国经济总量将超过美国，成为全球第一大经济体；“一带一路”地区将成为全球经济新增长极。
• 2050年：中国将成为全球制造强国前列，印度可能加入制造强国行列；美国和欧洲在全球经济中地位下降。

全球产业布局变化

• 美国推进“工业互联网”，德国提出“工业4.0”，日本面临人口老龄化制约。
• 中国提出“中国制造2025”，目标是成为制造强国。
• 印度凭借人口红利和成本优势，有望成为制造强国。

全球杠杆率风险

• 全球主要国家债务杠杆率上升，需关注金融稳定性。
• 发达经济体与新兴经济体债务结构分化，私人和政府债务率均有所上升。
• 中国债务率接近发达经济体水平，需警惕金融风险。

总结

2018年全球经济将维持稳定复苏态势，但复苏力度仍不充分，需警惕局部金融风险和非经济因素的干扰。中国和“一带一路”地区将成为全球经济发展的主要动力，而美国和欧洲将逐步走向货币政策正常化。中长期来看，全球经济重心将再次东移，中国将崛起为世界最大经济体之一，全球产业布局和金融体系将随之发生深刻变化。同时，全球杠杆率上升，需关注债务风险和金融稳定性。