2021-09-27-中国银行-全球经济金融展望报告2021年第4季度（总第48期）_41页_2mb

中国银行研究院全球经济金融展望报告总结

第4季度（2021年）

主要内容

• 全球经济复苏减弱：受疫情反弹影响，三季度全球经济增长放缓；四季度有望小幅回升，但流动性收紧风险上升。
• 货币政策调整：美联储可能缩减QE，引发全球金融市场波动；超宽松政策加剧贫富分化。
• 新兴风险：欧盟碳关税可能引发贸易摩擦，对高碳行业出口造成负面影响；全球通胀和债务压力抬头。
• 重点经济体：美国复苏趋缓，欧洲增速见顶；新兴经济体分化，俄罗斯、巴西和印度表现各异。

全球经济回顾

• 三季度特征：疫情反复导致消费、生产和供应链扰动，贸易增长主要由大宗商品价格上涨和成本上升推动；通胀上行。
• 四季度预测：全球GDP增长约5.3%，货币政策收紧或抑制投资和消费；外部风险如变异毒株可能拉长复苏周期。

国际金融市场分析

• 货币与外汇：流动性趋紧，美元可能波动上行；新兴市场货币受政策转向影响分化，避险情绪阶段性升温。
• 股市与债券：全球股市震荡，科技股和发达市场领涨；债券收益率上行压力增大，企业违约率或上升。

专题研究

• 美联储政策不平等效应：宽松货币政策通过资产价格泡沫和收入渠道扩大财富差距，影响社会稳定。
• 欧盟碳关税：实施前景面临WTO合规争议，短期对俄罗斯、欧盟和中国GDP有负面影响，需平衡气候目标与贸易规则。

免责声明：本总结基于公开报告内容，仅供参考，不构成投资建议。