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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析了沪镍与不锈钢市场的近期走势及影响因素，结合库存、价格、供需等数据，为投资者提供策略建议。

主要观点

镍市场

1. 库存情况：全球与国内镍库存仍处于低位，为市场提供了一定的支撑。
2. 新能源需求：新能源数据良好，新能源车7月销量继续同比上升，对镍的需求有所提升。
3. 金九银十预期：市场对9-10月的需求有一定预期，可能推动价格上涨。
4. 供应压力：高冰镍与中间品增量，镍豆需求被替代，新能源车对镍的需求占比下降。
5. 镍铁供应：镍铁产量小幅下降，但库存再创新高，供应充足，对镍板在不锈钢产业链的需求形成压制。
6. 镍矿价格：镍矿下游亏损，继续压价，矿山挺价，多空博弈明显。
7. 现货供应：国内精炼镍（金川与俄镍）供应充足，住友紧缺，挪威镍罢工结束恢复供应，现货降升水促成交。
8. 成本与价格：按LME收盘价折合国内价格，镍现货价格约为163646元/吨。
9. 中长期趋势：镍板在不锈钢与新能源生产线均受到挤兑，且镍铁与中间品供应充足，镍板镍豆需求欠佳。INSG数据显示，6月全球镍过剩已上升至20500吨，全球过剩格局明显。

不锈钢市场

1. 库存情况：上周不锈钢社会库存回落，显示市场去库趋势。
2. 需求预期：金九银十需求有一定看好，但中长期供应压力大，消费不乐观，中期偏悲观。
3. 价格走势：不锈钢主力合约价格下跌，现货价格稳定，市场交易清淡。

关键信息

价格概览

库存数据

• 上期所镍库存：截止8月26日为3538吨，期货库存减少280吨，现货库存增加60吨。
• 伦镍库存：9-1为54540吨，8-31为54612吨，增减为-72吨。
• 沪镍仓单：9-1为2321吨，8-31为2327吨，增减为-6吨。
• 总库存：9-1为56861吨，8-31为56939吨，增减为-78吨。
• 无锡库存：8月26日为47.64万吨，佛山库存为14.06万吨。

成本与价格

• 传统成本：废钢生产成本为16533元/吨，低镍+纯镍成本为21077元/吨。
• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格（Ni1.5%）为67.5美元/湿吨，红土镍矿CIF价格（Ni0.9%）为31美元/湿吨。
• 海运费：菲律宾-连云港为16美元/吨，菲律宾-天津港为17美元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 短期国内供应充足，金川与俄镍有大量供应，贸易商降升水出售效果不佳，成交冷清。
• 中长线来看，镍板在不锈钢与新能源生产线均受到挤兑，需求不足，全球镍过剩格局明显。

不锈钢观点

• 中长期供应压力大，消费不乐观，中期偏悲观。
• 短线交易中，若不锈钢价格站上20均线，可考虑多单持有。

策略建议

• 镍策略：沪镍2210合约建议空单持有，多单暂规避。
• 不锈钢策略：短线交易，站上20均线可多单暂持。

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