20220531-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_974kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍与不锈钢的市场情况进行了详细分析，涵盖价格走势、库存变化、供需关系及成本结构等方面，旨在为投资者提供参考。

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主要观点

1. 利多因素

• 全球与国内镍库存仍处于低位，对价格形成支撑。
• 新能源数据环比下降，但整体恢复趋势明显，长线良好预期未变。

2. 市场现状

• 不锈钢库存仍在高位，但上周小幅下降，需求尚未完全恢复。
• 高冰镍与中间品增量，镍豆需求被部分替代，导致新能源占比下降。
• 镍铁产量小幅下降，库存相对稳定，目前镍铁价格与镍价分化，对镍价影响有限。
• 镍矿供应预期增加，可能对价格形成向下压力。

3. 价格走势

• 沪镍主力：5月28日收盘价为221090元/吨，较5月27日上涨10010元/吨。
• 伦镍电：5月28日收盘价为29125美元/吨，较5月27日上涨580美元/吨。
• 不锈钢主力：5月28日收盘价为18645元/吨，较5月27日上涨345元/吨。
• 现货价格：SMM1#电解镍价格为227500元/吨，较5月27日上涨7250元/吨；1#金川镍价格为228500元/吨，上涨7500元/吨；1#进口镍价格为226250元/吨，上涨7100元/吨；镍豆价格为222000元/吨，上涨8500元/吨。

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关键信息

1. 库存情况

• 上期所镍库存：截至5月27日为2877吨，期货库存为1216吨，分别减少306吨和692吨。
• 伦镍库存：5月27日为72240吨，5月30日为72000吨，减少240吨。
• 沪镍仓单：5月27日为1216吨，5月30日为1174吨，减少42吨。
• 总库存：5月27日为73456吨，5月30日为73174吨，减少282吨。
• 无锡库存：5月27日为57.04万吨。
• 佛山库存：5月27日为17.73万吨。

2. 成本结构

• 低镍铁成本：24339.43元/吨。
• 高镍铁成本：20788.25元/吨。
• 按LME收盘价折合国内价格：224907元/吨。

3. 价格表现

• 不锈钢库存：仍在高位，但小幅回落。
• 不锈钢价格：已运行在成本线以下，下方空间有限，需等待需求恢复。

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个人观点与策略建议

镍策略

• 短期趋势：宏观边际改善，消息面刺激价格，但供需宽松，反弹为主，非反转。
• 操作建议：少量多单暂持，若下破20日均线则出局。空仓者可考虑回落后再试多。

不锈钢策略

• 短期趋势：不锈钢库存小幅回落，但需求尚未恢复。
• 操作建议：20日均线压力较大，价格已处于成本线以下，下方空间有限，建议观望或回落少量试多。

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