20181014-东北证券-实体高频观察（2018年第41周）_原油有色下跌_黑色上涨_农产品回调_11页_2mb

报告摘要

本报告分析了2018年第41周中国及全球主要商品价格和库存变动情况，涵盖上游能源与金属、中游化工与钢铁、下游房地产与农产品等领域。报告指出，整体市场呈现“原油与有色下跌、煤炭上涨、农产品回调”的趋势。

原油市场：
- 布伦特原油周平均价格下跌2.85%，周五收盘价为80.43美元/桶。
- WTI原油周平均价格下跌2.90%，周五收盘价为71.34美元/桶。
- EIA数据显示，原油库存低于前值但远超预期，汽油库存意外增加，精炼油库存降幅超预期。
- 全球股市大跌对原油价格形成压力，但美国原油库存上升及OPEC增产缓解了油价上涨压力。
- 短期油价受市场情绪影响仍有上涨可能，但长期突破100美元/桶可能性较低。
有色金属市场：
- LME铜价下跌0.16%，铝价下跌4.44%，锌价小幅上涨0.50%。
- 库存方面，铜、铝、锌库存分别下跌9.90%、3.05%、2.96%。
- 铜价因供需偏紧获得支撑，铝价受制裁和关税影响较大，锌价因供应恢复预期而表现悲观。
煤炭市场：
- 动力煤价格指数较国庆前上涨2.61%，秦皇岛煤炭库存下跌14.64%。
- 六大发电集团煤炭库存环比上涨0.19%，日均耗煤量小幅下跌0.58%。
- 随着北方供暖需求增加，煤炭价格进入传统旺季，环保压力仍支撑本季煤价。
铁矿石市场：
- 中国铁矿石价格指数（CIOPI）上涨1.59%，全国45港口铁矿石库存下降1.13%。
- 铁矿石价格受供需变化影响，库存持续下降显示市场紧张。

钢铁市场：
- 螺纹钢期货结算价较节前上涨2.78%，Myspic综合钢价指数小幅下跌0.08%。
- 螺纹钢库存上涨6.77%，热卷库存上涨10.84%，冷轧库存上涨3.21%。
- 高炉开工率为68.65%，较上周小幅上涨0.56%，采暖季限产预期推动需求上升。
建材市场：
- 中国玻璃价格指数下跌0.61%，水泥价格指数上涨0.92%。
化工市场：
- PTA价格震荡走弱，但整体较节前上涨，国内PTA开工率下降至82.80%。
- 亚洲PX价格受国际油价回落影响，国内PTA现货价格弱势下行。
- 郑商所发布PTA期货引入境外交易者相关规则，可能影响市场流动性。

房地产市场：
- 30大中城市商品房成交面积环比上涨28.58%，三线城市涨幅最大（63.73%）。
- 国庆期间多地出现“打折降价潮”，节后销售有所回暖。
土地市场：
- 上周100大中城市住宅类土地供应面积下跌92.28%，成交面积下跌98.55%。
- 一线城市、二线城市、三线城市土地供应和成交面积均大幅下降，反映市场趋冷。
农产品市场：
- 农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数均下跌，跌幅分别为1.48%和1.69%。
- 生鲜价格上涨1.24%，蔬菜、鸡蛋、白条猪价格下跌，反映季节性供应增加。
- 南华农产品指数上涨2.10%，但整体价格仍受节后需求回落影响。

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：行业指数收益落后于市场平均收益。