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报告摘要
天然气市场日报总结 - 2026年2月11日
核心内容
本报告为2026年2月11日的天然气市场日报，涵盖国际天然气价格走势、气候模型预测、市场逻辑分析、交易策略及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场参考。
国际天然气价格走势
| 合约 | 2026/2/10 | 2026/2/9 | 2026/2/4 | 2026/1/12 | 日度涨跌幅 | 7日涨跌幅 | 30日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HH 2603 | 3.115 | 3.138 | 3.465 | 2.852 | -0.73% | -10.10% | 9.22% |
| HH 2604 | 3.026 | 3.048 | 3.308 | 2.869 | -0.72% | -8.52% | 5.47% |
| JKM 2603 | 11.015 | 11.045 | 11.1 | 9.87 | -0.27% | -0.77% | 11.60% |
| JKM 2604 | 10.22 | 10.59 | 10.295 | 9.49 | -3.49% | -0.73% | 7.69% |
| TFU 2603 | 31.846 | 33.496 | 33.501 | 29.57 | -4.93% | -4.94% | 7.70% |
| TFU 2604 | 30.391 | 31.673 | 31.295 | 27.91 | -4.05% | -2.89% | 8.89% |
备注：TFU为TTF的美元/MMBTU计价合约。
气候模型预测
- 中国：华北地区气温近期变化不大，2月底小幅下调，3月上旬小幅上调，本周偏暖。华东和华南地区气温近期轻微下调，未来三到四周气温预计偏温和。
- 日韩：未来半个月气温小幅下调但仍旧偏暖，未来三到四周气温接近往年平均水平。
- 美国：ECMWF模型预测近端气温小幅上调，三周后小幅下调，未来两周无显著寒冷预期。GFS模型预测15-30天气温变化不大，整体偏暖。
- 欧洲：近期天气温和，周末开始降温，短暂冷空气影响后下周三迅速回暖，但下周降温幅度加强。未来三至四周气温预测中，ECMWF模型整体下调，GFS模型小幅上调，2月剩余时间平均气温预计较往年低。法国风力偏强，英国和德国风力偏弱，意大利风力逐渐增强。
市场逻辑分析
-
国际LNG市场：
- 欧洲寒冷预期依旧，但已被市场定价。
- 亚洲整体气温偏暖，地缘冲突溢价有所减弱。
- 短期不宜过分看空，中东局势可能引发新冲突，欧洲库存告急和寒冷预期仍可能影响市场供需。
- 长期市场宽松格局未改，随着冬季结束，市场上涨风险将大幅减弱。
-
美国HH市场：
- 产量和出口已恢复至高位。
- 需求随着气温回暖回到五年均值区间。
- 基本面整体进入宽松状态，采暖需求空间有限。
- 市场虽已大幅回落，仍有进一步下跌空间。
交易策略
-
单边策略：
- TTF三季度合约空头头寸继续持有。
- HH二季度合约空头头寸继续持有。
-
套利策略：
- 观望。
-
期权策略：
- 观望。
风险提示与免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。
- 报告内容可能涉及法律、法规及市场风险，投资者应自行判断。
作者信息
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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