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天然气市场日报总结

核心内容

本报告为2026年2月9日的天然气市场分析，涵盖国际天然气价格走势、气候模型预测、逻辑分析、交易策略及风险提示等内容，旨在为市场参与者提供参考。

国际天然气价格

以下为近期主要天然气期货合约价格及涨跌幅情况（单位：美元/MMBTU）：

备注：TFU为TTF的美元/MMBTU计价合约。

气候模型预测

中国

• 华北地区：近两周气温变化不大，本周偏暖，未来一个月接近往年平均水平。
• 华东和华南地区：未来半个月气温将十分温暖，未来三到四周接近往年平均水平。

日韩

• 未来半个月气温预计较为温暖，未来三到四周接近往年平均水平。

美国

• ECMWF模型：本周气温将恢复往年均值水平，下周小幅降温后快速回暖。
• GFS模型：15-30天气温预期大幅调高，预计暖于往年平均水平。

欧洲

• 西北欧：未来1周气温将逐步上调至高于往年平均水平，但下周仍有降温预期。
• 中欧：未来一个月气温走势与西北欧相同。
• 意大利、法国、德国：风力发电水平将逐步增强或恢复至正常水平。
• 英国：风力发电水平未来一周预计维持正常偏低的水平。

逻辑分析

国际LNG

• 欧洲寒冷预期大幅调弱，气温预测偏暖。
• 亚洲整体气温预测保持偏温和。
• 地缘冲突情绪短期缓和，但中东局势仍是关键节点。
• 冬季气温题材仍存，但长期市场宽松格局未改，三季度TTF合约空头头寸继续持有。

美国HH

• 产量和出口恢复高位。
• 需求随着气温回暖回到五年均值区间。
• 2月寒冷预期减弱，基本面进入相对宽松状态。
• 若去库不及预期，价格有进一步下行动力。
• 前期HH二季度合约空头头寸继续持有，目标价位2.6美元/MMBTU。

交易策略

1. 单边策略：TTF三季度合约空头头寸继续持有；HH二季度合约空头头寸继续持有。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：观望。

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作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 邮箱：wuxiaorong_qh@chinas tock.com.cn