20230815-上海证券-电力设备与新能源行业周报_新能源车7月销量同增_政策端持续发力_27页_1mb

电力设备行业分析总结

核心内容

行业概况

电力设备行业在2023年8月15日下跌3.18%，表现强于大盘，位列所有一级行业涨跌幅第15名。行业主要包含电池、电网设备、光伏设备、风电设备、电机及其他电源设备，其中电池跌幅最小，而其他电源设备跌幅最大。

新能源车销量

2023年7月，中国新能源汽车销量为78.0万辆，同比增长31.6%，环比下降3.1%。其中，BEV销量为54.1万辆，同比增长18.2%；PHEV销量为23.9万辆，同比增长77.0%。新能源汽车渗透率为32.7%，同比提升8.2个百分点。7月出口量为10.1万辆，同比增长87%。

光伏装机数据

2023年6月国内光伏新增装机量达17.21GW，同比增长140.03%。1-6月累计装机量为78.42GW，同比增长153.95%。出口方面，6月电池组件出口金额为41.15亿美元，同比下降9.32%。

主要观点

动力电池

• 需求端：新能源汽车销量增长持续，政策支持政策推动市场发展，尤其是补贴政策和充电基础设施建设，带动销量增长。
• 成本端：碳酸锂价格继续下跌，电池材料成本压力有所释放，预计8月下旬将开启新一轮备货，可能带动碳酸锂价格止跌回升。
• 新技术：复合集流体产业化加速，设备厂商如道森股份已通过客户验证并签订订单，预计未来将快速放量。同时，头部隔膜厂商产能利用率高，干法隔膜需求旺盛。
• 投资建议：宁德时代、星源材质、恩捷股份、宝明科技等公司值得关注，分别涉及电池、隔膜、铝塑膜、复合集流体等环节。

光伏

• 需求端：全球主要国家持续推进双碳目标，利好政策不断，如德国计划为绿色投资拨款576亿欧元，推动光伏需求。
• 价格波动：硅料价格反弹，硅片、电池片、组件价格稳中有升，辅材价格波动较小，部分价格下降。
• 新技术：N型电池、颗粒硅、硅片薄片化等技术方向受到关注，高测股份、双良节能、协鑫科技等公司被重点推荐。
• 投资建议：建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节，推荐鑫铂股份，关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。

关键信息

行业数据

• 动力电池装车量：2023年7月我国动力电池装车量为32.2GWh，同比增长33.3%。其中，磷酸铁锂电池占比达67.2%，同比增长51.1%。
• 光伏装机：2023年6月国内新增光伏装机量为17.21GW，同比增长140.03%。1-6月累计装机量为78.42GW，同比增长153.95%。
• 硅料产量：7月国内硅料产量为11.56万吨，环比下降4.86%。预计8月产量增长有限，甚至可能小幅下降。

价格走势

• 碳酸锂：本周价格继续下跌，电池级报价区间为24.2-25.8万元/吨，工业级报价为23.7-24.7万元/吨。
• 硅片：P型硅片价格为2.95-3.92元/KG，N型硅片价格为3.05元/KG，中环上调报价至3.15-4.2元/KG。
• 电池片：M10尺寸电池片成交均价为0.75元/W，G12尺寸为0.73元/W，N型电池片价格维持在0.8-0.81元/W。
• 组件：PERC单玻组件价格在1.25-1.28元/W之间，N型组件价格在1.5-1.6元/W，海外价格波动较小。

行业动态

• 政策支持：德国、中国、欧盟等国家和地区出台多项政策支持新能源汽车及光伏行业发展。
• 项目进展：多家企业如高测股份、华友钴业、湖南裕能等推进新项目或战略合作，提升产能和市场占有率。
• 技术突破：迈为股份研发的低成本硅异质结(SHJ)电池技术在《Nature Energy》发表，东方日升实现异质结组件下线。

投资建议

动力电池

1. 电池端：关注宁德时代，公司技术壁垒高，盈利稳定，海外布局持续推进。
2. 材料端：推荐星源材质、恩捷股份，受益于干法隔膜需求增长和铝塑膜产能提升。
3. 新技术：建议关注道森股份（设备）、宝明科技（箔材）等企业。

光伏

1. 辅材：推荐鑫铂股份，关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。
2. 新技术：推荐高测股份、双良节能、协鑫科技，关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。
3. 分布式光伏：推荐苏文电能、芯能科技、晶科科技，受益于组件价格下降及绿证收益提升。

风险提示

• 新技术导入不及预期：复合集流体、N型电池等新技术产业化可能不及预期。
• 原材料价格波动：碳酸锂、硅料等原材料价格波动可能影响盈利能力。
• 海外贸易政策变化：海外贸易政策变动可能影响出口及供应链稳定性。

数据预测与估值（部分公司）

结论

电力设备行业整体呈现波动，但新能源汽车和光伏板块仍具增长潜力。新能源汽车销量持续增长，政策支持增强，带动动力电池需求。光伏行业受政策利好和市场需求提升影响，产业链价格逐步回升，新技术方向如N型电池、颗粒硅等受到关注。投资建议聚焦于动力电池和光伏产业链中的关键环节和领先企业。