20201012-华宝证券-新能源行业周报_欧洲9月销量再创佳绩_新能源车产业规划正式落地_21页_2mb

新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为2020年10月12日发布的产业研究周报，聚焦新能源汽车、光伏及风电三大领域，分析行业动态、市场表现及投资建议。

主要观点

1. 新能源汽车

• 欧洲市场表现强劲：2020年9月，欧洲主流国家新能源车销量显著增长，摆脱疫情冲击，新能源车渗透率持续提升。1-8月欧洲新能源车累计销量达61万辆，同比增长超100%，预计全年销量有望突破120万辆，超越中国成为全球最大市场。
• 政策推动：欧盟碳排放政策趋严，推动新能源车市场增长，各国陆续出台支持政策，如法国80亿欧元行业振兴计划、德国1300亿欧元经济复苏计划、英国新能源车补贴延长至2023年。
• 市场复苏：欧洲新能源车市场在8月淡季后仍保持高增长，下半年消费复苏叠加政策支持，电动化趋势持续向好。
• 企业动态：大众ID.3实现全球首次交付，特斯拉与必和必拓就镍供应进行谈判，特斯拉产业链及大众MEB产业链企业有望受益于下半年销量增长。

2. 光伏

• 光伏玻璃价格创新高：3.2mm镀膜光伏玻璃均价达37元/㎡，周涨幅5.7%，创历史新高。2.0mm镀膜玻璃均价28元/㎡，周涨幅未披露。预计短期内供需偏紧状况仍将持续。
• 产业链价格上涨：硅料、硅片、电池片及组件价格保持稳定或上涨，光伏产业链整体进入高景气周期。
• 装机预期释放：Q4光伏竞价项目将迎装机高峰，叠加双面组件渗透率提升，光伏玻璃需求持续旺盛。
• 投资建议：关注受供给收缩影响的硅料价格上涨后，产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，有望实现业绩和股价的戴维斯双击。

3. 风电

• 风电投资持续增长：2020年上半年风电投资高增，全年设备订单稳定增长。预计Q4风电市场表现良好，支持行业增长。
• 产业链发展：风电行业对玻璃纤维、树脂等材料需求旺盛，价格保持稳定。建议关注布局技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及风电设备制造商。
• 政策支持：中国海上风电发展加速，广东省计划2025年前实现海上风电平价上网，行业潜力巨大。

关键信息

市场表现

• 上周（9月28日-10月9日）上证指数上涨1.64%，深证成指上涨3.71%，创业板指上涨5.22%，沪深300上涨2.43%。
• 动力电池指数上涨6.69%，新能源汽车指数上涨6.12%，风力发电指数上涨8.84%，光伏指数上涨10.96%，所有板块均表现优于大盘。

行业数据

• 新能源汽车：
  • 德国9月销量4.13万辆，同比上升337%，渗透率15.6%。
  • 法国9月销量1.78万辆，同比上升222%，渗透率10.6%。
  • 英国9月销量3.43万辆，同比上升166%，渗透率10.5%。
  • 挪威9月销量1.56万辆，渗透率81.6%。
• 光伏玻璃：
  • 3.2mm镀膜光伏玻璃均价37元/㎡，周涨幅5.7%。
  • 8月以来价格上涨超50%，目前已涨至历史最高位。
• 硅料：
  • 单晶硅料价格维持在每公斤93-96元人民币，多晶硅料价格稳定在每公斤65-69元人民币。
• 硅片：
  • 单晶硅片价格稳定在每片3.03-3.23元人民币，多晶硅片价格稳定在每片1.55-1.65元人民币。
• 电池片：
  • 单晶PERC电池片价格稳定在每瓦0.86-0.95元人民币。
• 组件：
  • 单晶组件价格稳定在每瓦1.51-1.59元人民币，多晶组件价格稳定在每瓦1.3-1.63元人民币。

行业事件

• 政策动态：
  • 国务院通过《新能源汽车产业发展规划》，明确电动化趋势，推动产业技术升级与基础设施建设。
  • 工信部拟公告符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（第九批）。
• 企业动态：
  • 大众ID.3实现全球首次交付，新能源车市场表现亮眼。
  • 特斯拉与必和必拓就镍供应展开谈判，推动其电池成本下降。
  • 明阳智能、金风科技等风电企业获资金注入或增持。
  • 阳光电源、通威股份等光伏企业获重大订单或融资。

投资建议

新能源汽车

• 关注国内主流磷酸铁锂动力电池厂商及LFP正极龙头企业。
• 关注特斯拉及大众MEB产业链企业，受益于下半年销量增长。
• 关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商及全球主流电池厂商的材料供应商。

风电

• 关注技术优势与规模经济的叶片及塔筒生产商。
• 关注风电设备制造商及布局海内外的风场运营商。
• 关注海上风电项目占比提升后表现突出的龙头企业。

光伏

• 关注硅料价格上涨后，产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业。
• 关注Q4光伏竞价项目带来的装机高峰，关注价格与需求的戴维斯双击效应。

风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 锂电行业竞争加剧。
• 新能源发电行业复苏不及预期。
• 产业链原料价格大幅波动。
• 新能源行业政策不及预期。