20231116-上海证券-电力设备与新能源行业周报_10月新能源车销量增长_硅料电池降幅趋缓_24页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2023年11月16日）

核心内容

动力电池

• 行业表现：过去一周，电力设备行业上涨2.67%，其中光伏设备涨幅最大（4.99%），电池板块上涨2.12%。
• 新能源汽车销量：2023年10月，中国新能源汽车销量达95.6万辆，同比增长33.4%，环比增长5.7%。其中BEV销量64.6万辆，同比增长18.8%；PHEV销量31.0万辆，同比增长80.2%。
• 出口情况：10月中国新能源汽车出口12.4万辆，同比增长12.8%，其中BEV出口11.5万辆，同比增长13.8%。
• 装机量：10月我国动力电池装车量39.2GWh，同比增长28.3%。磷酸铁锂电池装车量占主导地位，占比68.5%，同比增长36.4%。
• 价格走势：碳酸锂价格继续下跌，均价15.7万元/吨，周环比下降0.7-0.8万元/吨；磷酸铁锂价格微幅下调；三元材料价格整体下调，其中8系价格降至19.7万元/吨。负极材料价格平稳，电解液价格小幅下降。
• 技术发展：复合集流体技术产业化加速，头部企业订单增长；超充电池技术推动快充需求，带动CNT及负极包覆材料需求。

光伏

• 行业表现：光伏设备涨幅最大，行业整体表现优于大盘。
• 装机量：2023年9月国内光伏新增装机15.78GW，同比增长94.1%；1-9月累计装机量128.94GW，同比增长145.1%。
• 出口情况：9月国内组件出口金额33.73亿美元，环比增长0.19%，但同比下降10.24%。
• 价格走势：硅料价格下跌至70元/KG，周环比-5.41%；硅片价格稳定，182mm与210mm硅片分别为2.4元/片与3.4元/片；组件价格向1.05-1.08元/W靠拢，预计12月主流价格将降至1-1.05元/W。
• 新技术方向：BC电池、颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等技术不断突破，推动行业竞争格局优化。
• 辅材表现：玻璃、胶膜、焊带、边框等辅材环节表现较好，推荐鑫铂股份、福莱特、信义光能、福斯特等企业。

主要观点

动力电池

• 需求端：新能源汽车支持政策持续出台，购车优惠和海外布局推动销量增长，预计未来销量仍有上升空间。
• 原材料端：碳酸锂价格持续下跌，但电池材料价格处于低位，有利于电池厂成本控制与出货量提升。
• 技术趋势：复合集流体、超充电池等新技术推动行业升级，建议关注相关设备与材料企业。

光伏

• 需求端：组件价格下降提升终端收益率，带动分布式光伏需求增长；N型组件占比提升，市场潜力逐步释放。
• 供给端：融资收紧，行业产能扩张趋缓，未来新增产能将向龙头企业集中，竞争格局有望改善。
• 技术趋势：N型电池、颗粒硅、硅片薄片化等新技术持续突破，推动行业升级，建议关注相关企业。

关键信息

• 投资建议：
  • 动力电池：推荐宁德时代、国轩高科，关注道森股份、三孚新科、天奈科技、信德新材。
  • 光伏：推荐高测股份、双良节能、协鑫科技，关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装；关注苏文电能、芯能科技、晶科科技。
• 风险提示：新技术导入不及预期、原材料价格波动、海外贸易政策变化等。

数据预测与估值

行业动态

• 动力电池：
  • 极星汽车与SK On签署电池供应协议。
  • 比亚迪计划在匈牙利建设欧洲第一座工厂。
  • 特斯拉计划调整Model Y价格。
  • 珠海市推进新型储能项目。
  • 吉利极氪计划在纽约证券交易所上市。
• 光伏：
  • 山西省公布风光项目评审结果，光伏装机规模达7.37GW。
  • 内蒙古启动光伏治沙计划。
  • 晶科能源、通威股份、华晟新能源等企业组件效率刷新记录。

公司动态

• 重要公告：
  • 金刚光伏终止定增。
  • 星源材质与仙湖实验室签署战略合作协议。
  • 捷佳伟创与通威股份签订日常经营合同。
  • 中矿资源完成锂矿项目。
• 融资动态：
  • 德业股份、亚玛顿、动力源等公司发布定增或可转债预案。
• 股东大会：
  • 多家上市公司召开临时股东大会，讨论公司重大事项。
• 解禁动态：
  • 曼恩斯特、中国动力、兴发集团、宁德时代等公司股份解禁。

图表说明

• 图1：申万一级行业涨跌幅比较。
• 图2：细分板块涨跌幅。
• 图3：板块个股涨跌幅前五。
• 图4-10：新能源汽车销量、渗透率及出口数据。
• 图11-14：动力电池装车量、装机占比及原材料价格走势。
• 图15-26：光伏装机、出口、硅料、硅片、电池片及组件价格走势。

行业趋势与展望

• 动力电池：预计未来销量增长，原材料价格低位有利于电池厂盈利，新技术推动行业升级。
• 光伏：组件价格下降提升终端收益率，N型技术突破，行业竞争格局优化，分布式光伏需求有望增加。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。