20240731-江海证券-电力设备行业事件点评报告_两网投资额持续提升_重视电网设备更新带来的投资机会_3页_309kb

电力设备行业点评报告总结

行业评级：增持（维持）

本报告指出，电力设备行业当前评级为增持，表明在短期内具备良好的投资潜力。

行业表现回顾

根据近十二个月的数据，电力设备行业表现如下：

注：相对收益是与沪深300指数相比的收益表现。

核心事件分析

国家电网投资提升

• 2024年电网投资总额：6000亿元，同比增速13.4%，首次突破6000亿元大关。
• 投资重点：特高压交直流工程、县域电网与大电网连接、电网数字化智能化升级、新能源送出、防灾抗灾能力提升、民生服务改善。
• 新增投资：2024年新增投资711亿元，主要用于上述领域。

南方电网设备更新计划

• 2024-2027年设备更新投资总额：1953亿元。
• 2024年投资规模：404亿元，年中新增40亿元。
• 目标：到2027年实现设备更新投资规模较2023年增长52%。
• 配电网投资占比：14.66%，强调配电网可靠性提升工程。

特高压建设持续推进

• “十四五”特高压规划：建设“24交14直”特高压工程，线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。
• 2024年重点项目：开工/投产37/33个新能源配套电网项目，涉及数十个省份。
• 特高压工程：包括陕北-安徽（常直）、甘肃-浙江（柔）、蒙西-京津冀（柔）等直流工程；交流工程包括阿坝~成都东、大同~天津南。

智能电网发展

• 智能电网建设成果：我国于2020年末基本建成统一的坚强智能电网。
• “十四五”智能化投资：预计达到3750亿元，占电网总投资的12.50%。
• 发展趋势：智能电网投资占比逐步提升，未来行业发展前景良好。

投资建议

建议关注以下重点企业：

1. 平高电气：专注于高压、超高压、特高压交直流开关设备。
2. 思源电气：具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力。
3. 四方股份：提供从1000kV特高压到10kV低压全系列的保护、自动化产品及解决方案。
4. 国网信通：覆盖电力发、输、变、配、用、调度各环节，拥有大量成熟技术产品和解决方案。

风险提示

• 电网投资不及预期
• 特高压建设进度不及预期
• 原材料价格波动风险

报告信息

• 分析师：张诗瑶（执业证书编号：S1410524040001）
• 联系人：王金帅（执业证书编号：S1410123090009）
• 研究机构：江海证券研究发展部
• 报告日期：2024年7月31日

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。江海证券有限公司对因使用本报告内容而产生的任何损失不承担责任。

分析师声明

本报告由张诗瑶撰写，其具有证券投资咨询执业资格，研究内容独立、公正，不与具体推荐或观点存在利益冲突。