20240728-德邦证券-电网设备_两网加大投资推动电网设备大规模更新_电网设备有望迎来新一轮高景气发展_3页_288kb

行业点评：电网设备优于大市

投资要点

一、国家电网投资创新高

2024年，国家电网计划完成电网投资6000亿元，同比增长134%，投资主要用于特高压工程建设、县域电网改造及电网数字化升级。2023年电网投资同比增长55%，2024年上半年电网工程投资同比增长237%，增速进一步加快。

二、南方电网加大设备更新投资

南方电网2024-2027年计划投入大规模设备更新资金1953亿元，2024年投资404亿元，重点发展电网本质安全、防灾减灾、数字电网及节能增效。

三、特高压工程稳步推进

2024年上半年特高压项目加速推进，包括“阿坝-成都东”特高压工程开工、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准。国家电网与沙特签署柔直项目协议，推动特高压技术出海。

四、电网设备迎新一轮高景气

大规模设备更新推动电网投资回升，特高压、数字电网、配电网改造等或将持续提速，使电网设备面临新一轮增长机会。

投资建议

关注下列公司：

1. 特高压一次设备
   许继电气、平高电气、国电南瑞、思源电气、中国西电、保变电气、长高电新、金杯电工
2. 二次设备及配电网设备
   四方股份、北京科东、正泰电器、东方电子
3. 出海设备
   金盘科技、三星医疗、海兴电力、思源电气、华明装备、明阳电气、伊戈尔

风险提示

• 特高压开工不及预期
• 国际贸易风险
• 政策变动风险