20180402-开源证券-传媒行业周报_进入年报集中披露期_坚守价值+成长_9页_1mb

传媒行业总结（20180326-20180330）

核心内容

2018年3月26日至30日期间，传媒行业整体表现强劲，周涨幅达4.91%，在申万28个一级行业中排名第6。该行业在中美贸易摩擦影响逐渐减弱的背景下，展现出持续复苏的迹象。分析师韦祎认为，在“四新经济”和“独角兽经济”政策的支持下，传媒行业在中短期内具备一定的投资机会，尤其部分细分行业的低估值龙头个股已显现投资潜力。

主要观点

• 行业复苏：传媒行业整体上涨，主要得益于政策支持和市场情绪回暖。
• 票房增长：3月票房突破50亿，第一季度总票房达202亿，创下历史新高。《红海行动》成为3月票房冠军，国产影片表现突出。
• 上市公司动态：
  • 芒果TV实现扭亏为盈，2017年净利润达4.89亿元。
  • 唐德影视因高云翔事件面临电视剧延播风险，但目前尚未接到相关部门通知。
  • B站上市首日破发，开盘价为9.8美元，收盘报11.24美元，版权纠纷成为关注焦点。
• 投资建议：传媒板块已进入相对较高的安全边际，建议关注业绩超预期的个股。本周重点推荐电影板块，特别是光线传媒，同时关注横店影视和金逸影视。

关键信息

行业数据

个股表现

本周传媒行业个股普遍上涨，涨幅超过10%的个股有34只，没有个股跌幅超过两位数。部分表现突出的个股包括：

• 麦达数字：+20.30%
• 龙韵股份：+19.53%
• 星辉娱乐：+17.53%
• 吉比特：+16.82%
• 东方财富：+16.76%

跌幅较大的个股包括：

• 乐视网：-6.30%
• 分众传媒：-4.87%
• 天舟文化：-4.85%
• 唐德影视：-3.57%
• 东方网络：-3.39%

市场回顾

• 传媒行业周涨幅4.91%，优于沪深300指数（-0.16%）但弱于创业板指（+10.11%）。
• 细分行业中，在线教育表现最为强势，涨幅达9.08%，而营销传播涨幅相对较小，超过1%。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对传媒行业整体发展造成影响。
• 行业监管超预期：政策变化可能对行业产生较大冲击。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺

分析师韦祎承诺其研究观点清晰准确，不因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。本报告仅反映其发布当日的判断，不构成投资建议。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，注册资本17.9亿元，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。

分支机构信息

以下为部分分支机构的地址及联系方式：

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层，电话：0755-82703813
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层，电话：021-68779208
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080588
• 西安锦业路营业部：西安市锦业路1号都市之门B座5层，电话：029-88447531
• 其他营业部：包括咸阳、成都、宝鸡、沈阳、西安、佛山、汉中、韩城、天津、绍兴、安康等多地分支机构，电话信息详列。

总结

整体来看，传媒行业在政策利好和市场情绪回暖的推动下，呈现出积极的上涨趋势，特别是电影板块和在线教育领域表现突出。尽管存在一定的风险因素，但分析师认为该行业具备投资价值，建议关注业绩超预期的个股及细分领域的龙头公司。