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甲醇早报总结（20220815）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，当前甲醇市场呈现供应回升与需求疲软并存的局面，整体走势偏弱，期价在低位震荡。市场参与者建议采取观望或波段操作策略，以应对当前不确定性。

主要观点

• 供应端：甲醇供应持续增加，港口库存累积，而内地库存小幅下降。
• 需求端：传统需求恢复缓慢，MTO装置部分停车或降负运行，下游整体需求疲软。
• 市场情绪：受供应增加和需求疲软影响，甲醇期价维持低位震荡态势。
• 操作建议：投资者可选择观望或进行波段操作，以规避市场波动风险。

关键信息

供应情况

• 上周国内甲醇企业库存量为39.4万吨，环比减少1.1万吨。
• 国内甲醇产量为145.4万吨，开工率为72%，环比提升1%。
• 伊朗甲醇因装置和船运问题，预计8月到港量大幅减少。
• 山东鲁西30万吨/年烯烃装置运行稳定，但其MTO装置于8月10日检修15-20天，尚未恢复。
• 阳煤恒通30万吨/年MTO装置负荷由85%因亏损降至70%，恢复时间待定。

需求情况

• MTO开工率78.5%，环比下降2.7%。
• 醋酸开工率83.4%，环比下降2.1%。
• MTBE开工率57.5%，环比上升0.6%。
• 甲醛开工率43.2%，环比上升0.6%。
• 二甲醚开工率10.4%，环比下降0.5%。
• 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期MTO装置听闻降负停车，2期装置稳定运行。

港口库存

• 甲醇港口库存103.1万吨，环比增加3.7万吨。
• 华东港口库存83.8万吨，华南港口库存19.3万吨。

风险因素

以下因素可能对甲醇市场产生影响，需重点关注：

• 全球疫情发展：疫情对下游需求和物流运输可能造成影响。
• 经济刺激政策：政策变化可能影响整体经济环境和工业需求。
• 国内产能投产：新产能的投产将增加市场供应。
• 装置检修情况：装置检修可能影响供应稳定性。
• 下游需求情况：MTO、醋酸、MTBE等下游行业需求恢复速度。
• 港口库存变化：港口库存水平直接影响市场供需关系。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率：美债收益率变化可能影响资金流向和市场情绪。
• 美元指数：美元指数波动可能影响大宗商品价格走势。

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• 研究员：吴志桥
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