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甲醇早报总结（20221201）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场的供需变化、价格走势及未来走势预期。报告指出，国内甲醇供应在成本下降和新装置投产的背景下有望继续增加，同时伊朗甲醇装置的恢复也为市场带来一定供应压力。港口库存有所上升，内地企业库存小幅下降，下游需求呈现部分回暖迹象，但整体恢复仍较缓慢。

主要观点

供应端

• 国内供应：甲醇供应随着成本下降和新装置投产有望继续增加，但具体新增产能释放节奏仍需关注。
• 伊朗供应：伊朗甲醇装置正在恢复，可能对国际市场供应产生一定影响。
• 装置运行：部分MTO装置运行负荷较高，如阳煤恒通、常州富德、江苏斯尔邦等，显示下游需求有一定支撑。

需求端

• 下游需求：烯烃、醋酸、MTBE、甲醛、二甲醚等下游产品开工率整体呈现波动，其中烯烃开工率有所提升，但醋酸开工率下降，显示需求恢复不均衡。
• MTO装置状态：部分MTO装置处于检修或降负荷运行状态，如南京诚志、浙江兴兴新能源科技等，可能对甲醇需求产生抑制。

价格走势

• 港口库存：本周港口库存增加4.3万吨，达到58.6万吨，显示市场存在一定的库存压力。
• 内地库存：内地甲醇企业库存小幅下降，但整体库存仍处于较高水平。
• 期价表现：在内地弱、港口强的现实背景下，甲醇期价宽幅震荡，中期上行面临压力。

关键信息

供应数据

• 国内甲醇产量：153.2万吨
• 装置开工率：73.9%，环比上升1.2%
• 西北地区周度签单量（不含长约）：5.9万吨，环比减少3.8万吨

需求数据

• 烯烃开工率：78.8%，环比上升1.7%
• 醋酸开工率：79.5%，环比下降1.5%
• MTBE开工率：55.4%，环比上升0.4%
• 甲醛开工率：45.5%，环比上升1.7%
• 二甲醚开工率：10.7%，环比上升0.7%

装置动态

• 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行。
• 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
• 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，预计时长待定。
• 宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月份投产。

操作建议

• 操作策略：建议采取观望或波段操作策略，等待市场进一步明朗。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响：

• 全球疫情发展：疫情的持续或反复可能影响下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济和化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新装置投产可能增加供应，影响价格。
• 装置检修情况：部分装置检修或降负荷运行可能影响供应稳定性。
• 下游需求情况：下游产品需求恢复速度将直接影响甲醇市场走势。
• 港口库存情况：港口库存变化是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格变化对成本有直接影响。
• 美债收益率：美债收益率变化可能影响资金流向及市场情绪。
• 美元指数：美元指数波动可能影响国际市场的供需关系和价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283