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甲醇早报总结（20220812）

核心内容

2022年8月12日，格林大华期货发布的甲醇早报指出，近期甲醇市场供应持续增加，港口库存累积而内地库存小幅下降。受多种因素影响，甲醇期价呈现低位震荡走势，市场整体偏弱。

主要观点

• 供应端：甲醇供应回升，港口库存增加，显示市场存在阶段性供大于求的压力。
• 需求端：传统需求恢复缓慢，MTO装置部分停车和降负对市场情绪形成利空。
• 价格走势：甲醇期价处于低位震荡状态，操作建议偏向观望或逢低进行15正套操作。
• 支撑位：关注甲醇价格下方2350-2400区间支撑。

关键信息

供应情况

• 国内产量：本周国内甲醇产量为145.4万吨，装置开工率为72%，环比提升1%。
• 港口库存：甲醇港口库存103.1万吨，环比增加3.7万吨，其中华东港口库存83.8万吨，华南港口库存19.3万吨。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量为39.4万吨，环比减少1.1万吨。

需求情况

• MTO装置：整体开工率78.5%，环比下降2.7%。部分装置如南京诚志1期MTO装置听闻降负停车，而2期装置稳定运行；阳煤恒通MTO装置负荷由85%降至70%，恢复时间待定。
• 其他下游：
  • 醋酸开工率83.4%，环比下降2.1%；
  • MTBE开工率57.5%，环比上升0.6%；
  • 甲醛开工率43.2%，环比上升0.6%；
  • 二甲醚开工率10.4%，环比下降0.5%。

操作建议

• 建议投资者采取观望或逢低15正套策略。
• 关注2350-2400区间支撑，以判断价格是否具备反弹基础。

风险因素

市场波动受到以下因素影响，需重点关注：

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及运输。
• 经济刺激政策：政策变化对整体经济环境和化工产品需求有重要影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需格局产生冲击。
• 装置检修情况：部分装置检修或重启将影响供应稳定性。
• 下游需求变化：MTO、醋酸等主要下游需求恢复缓慢，拖累市场。
• 港口库存变化：库存持续累积可能进一步压制价格。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动直接影响成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响市场情绪和资金流向。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283