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甲醇早报总结（20220630）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖近期市场供需情况、操作建议、利多与利空因素分析以及相关风险提示。整体来看，甲醇市场在供需双增的背景下，受到成本支撑影响，价格表现较为稳健。

主要观点

• 供需双增：甲醇行业近期开工率维持近四年同期高位，表明供应端较为强劲。
• 库存变化：社会库存增速放缓，但港口库存仍处较高水平，且未到港压力较大，需关注库存变化趋势。
• 下游需求：MTO等下游装置开工率有所提升，尤其浙江兴兴新能源科技有限公司和中原石化等企业装置重启或满负荷运行，显示下游需求有所增强。
• 操作建议：建议投资者逢低短多，即在价格低位时适量做多，把握短期上涨机会。

关键信息汇总

利多因素

• 西北地区甲醇签单量：本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计8.5万吨，环比增加5.6万吨，增幅达193.1%。
• MTO装置重启：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年MTO装置重启；
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置近期满负荷运行。
• 甲醇装置运行情况：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置检修，2期60万吨/年MTO装置稳定运行；
  • 山东鲁西甲醇持续外采，其30万吨/年烯烃装置计划6月初检修20天左右；
  • 80万吨/年甲醇装置尚未重启。

利空因素

• 国内甲醇产量：上周国内甲醇产量为162万吨，开工率80.2%，环比增加1.4%。
• 库存情况：
  • 国内甲醇企业库存量为41.64万吨，环比增加0.06万吨；
  • 港口库存103.22万吨，环比减少0.93万吨，其中华东港口库存86.8万吨，华南16.3万吨。
• 下游需求分化：
  • MTO开工率90.7%，环比+1.8%；
  • 醋酸开工率78.9%，环比+5.0%；
  • MTBE开工率56.3%，环比+1.5%；
  • 甲醛开工率42.2%，环比-5.2%；
  • 二甲醚开工率11.8%，环比+0.01%。

风险因素提示

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪及需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能投产可能增加供应，装置检修则可能影响供应稳定性。
• 下游需求波动：不同下游产品需求差异较大，需关注整体需求变化。
• 港口库存变化：库存水平波动可能影响价格走势。
• 国际油价联动效应：油价上涨可能推高甲醇成本，影响价格。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能间接影响甲醇市场走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283