20180520-光大证券-钢铁行业周报_钢铁板块逐步迈向淡季_11页_1mb

钢铁行业周报总结（2018.5.14~5.20）

核心内容

2018年5月14日至20日期间，钢铁行业整体呈现淡季迹象。钢价小幅回升，但库存降幅收窄，市场需求逐步减弱。同时，钢铁板块在A股市场中表现疲软，申万钢铁指数下跌1.07%，跑输沪深300指数1.85个百分点。

主要观点

1. 钢价与成本：

   • 本周钢价小幅上涨0.47%，其中长材价上涨0.18%，扁平材价上涨0.82%。
   • 铁矿石综合指数上涨0.69%，废钢价下降0.45%，冶金焦价持平。
   • 长流程螺纹钢利润下降，热卷利润上涨，冷轧利润下降，不锈钢冷轧和热轧利润均下降。

2. 供给与需求：

   • 4月粗钢日产量同比增长4.8%，环比增长7.13%，达到256万吨，表明钢铁供给具有一定的弹性。
   • 社会钢材库存下降4.6%，其中长材库存下降5.98%，板材库存下降1.94%，显示需求进入淡季。
   • 高炉开工率上升，但终端采购量下降，反映市场对钢铁的需求减弱。

3. 板块表现：

   • 钢铁板块整体回调，申万钢铁指数下跌1.07%，跑输沪深300指数。
   • 个股表现分化，部分龙头股如宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁涨幅相对较好，而韶钢松山、八一钢铁、方大特钢等则跌幅较大。
   • 海外主要钢铁股多数上涨，如纽柯公司、美国钢铁等。

4. 投资建议：

   • 短期关注宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁等股票。
   • 5月钢铁板块的投资机会总体大于风险，但需关注高油价对钢价的传导、闲置高炉产能复产、需求不及预期及公司经营不善等风险。

关键信息

钢市指标

• 钢价：Myspic综合指数上涨0.47%，长材价上涨0.18%，扁平材价上涨0.82%。
• 库存：全国重点城市经销商钢材库存下降4.6%，长材库存下降5.98%，板材库存下降1.94%。
• 市场心态：Mysteel统计的钢材市场心态指数（螺纹钢）为45%，较上周上升1个百分点。
• 利润变化：长流程螺纹钢利润下降，短流程螺纹钢利润略有增长，长流程与短流程利差为505元/吨。

供给与需求

• 粗钢产量：4月粗钢产量同比增长4.8%，日均产量255.67万吨。
• 终端采购：沪线螺终端采购量环比下降48%。
• 库存变化：4月下旬重点钢铁企业钢材库存量1244万吨，旬环比增长14.73%。

股票关注

• 5月关注股票包括宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。
• 光大钢铁5月关注股票本周平均涨幅为-1.47%，跑输钢铁板块0.4个百分点。

风险提示

• 需关注闲置高炉产能复产、短流程钢厂复产、需求不及预期、公司经营不善等风险。

结构清晰要点

钢价与成本趋势

• 钢价小幅回升，但库存降幅收窄。
• 矿价上涨，废钢价下降，冶金焦价持平。
• 不锈钢冷轧和热轧利润均下降，显示市场压力。

供给与需求变化

• 粗钢产量保持增长，但终端采购量下降，表明需求逐步进入淡季。
• 高炉开工率上升，但终端采购量下降，市场信心有所减弱。

板块行情分析

• 钢铁板块整体回调，跑输大盘指数。
• 部分龙头股表现较好，但多数个股出现下跌。

投资建议

• 短期关注龙头板材股，5月投资机会大于风险。
• 需密切关注高油价对钢价的影响及市场需求变化。

风险提示

• 闲置高炉产能复产、短流程钢厂复产、需求不及预期、公司经营不善等风险需警惕。

数据支持

• 所有数据均来自Mysteel、Wind、国家统计局、光大证券研究所等权威来源。
• 表格和图表展示了详细的价格、成本、库存及利润数据，为分析提供了坚实的数据基础。

总结

整体来看，钢铁行业在5月逐步进入淡季，钢价小幅回升但库存降幅收窄，市场需求减弱。板块表现不佳，但部分龙头股仍具备投资价值。投资者需关注供给弹性、需求变化及市场风险，以做出合理的投资决策。