20180603-光大证券-钢铁行业周报_中厚板引领钢铁板块_11页_1mb

中厚板引领钢铁板块总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现有所回升，钢价上涨1.6%，其中长材涨幅显著，达到1.93%。同时，社会钢材库存继续下降5.07%，主要与环保政策趋严及需求保持平稳有关。中厚板与螺纹钢价差为430元/吨，虽环比下降160元/吨，但仍处于历史高位，显示中厚板具备较强的投资价值。

主要观点

• 钢价上涨：Myspic综合指数上涨1.6%，长材上涨1.93%，扁平材上涨1.21%。
• 库存下降：全国重点城市经销商钢材库存下降5.07%，其中长材库存下降6.96%，板材库存下降1.61%。
• 成本与利润：铁矿石综合指数上涨0.14%，废钢价格下跌2.27%，冶金焦上涨2.4%。模拟利润显示，长流程和短流程螺纹钢利润均显著上升，长流程毛利为962元/吨，短流程毛利为670元/吨，长流程-短流程毛利差为292元/吨。
• 板块表现：钢铁板块整体回调，申万钢铁指数下跌1.76%，跑输沪深300指数0.55个百分点。
• 个股表现：光大钢铁关注股票本周平均涨幅0.88%，跑赢钢铁板块2.63个百分点。华菱钢铁涨幅最大，为7.28%；山东墨龙跌幅最大，为-9.46%。
• 海外市场：海外主要钢铁股涨跌参半，纽柯公司和美国钢铁涨幅较大，而安赛乐米塔尔和新日铁住金则有所下跌。

关键信息

一、钢市指标

• 钢价上涨：Myspic综合指数上涨1.6%，长材上涨1.93%，扁平材上涨1.21%。
• 矿价变动：铁矿石综合指数上涨0.14%，其中PB粉矿上涨0.67%，废钢价格下跌2.27%。
• 市场心态：Mysteel统计的钢材市场心态指数（螺纹钢）为71%，较上周上涨26个百分点。
• 价差变化：新疆三级螺纹钢比上海溢价-270元/吨，环比下降250元/吨；上海热轧比三级螺纹钢溢价270元/吨，环比下降150元/吨；上海冷轧比热轧溢价270元/吨，环比下降10元/吨。
• 产量数据：2018年4月粗钢产量同比增长4.8%，钢材出口量同比下降0.2%。

二、板块行情

• 整体表现：申万钢铁指数下跌1.76%，跑输沪深300指数0.55个百分点。
• 个股涨跌：涨幅前五为华菱钢铁（7.28%）、柳钢股份（6.84%）、韶钢松山（5.51%）、南钢股份（4.94%）、鞍钢股份（2.49%）；跌幅前五为山东墨龙（-9.46%）、玉龙股份（-9.35%）、钢研高纳（-7.36%）、西宁特钢（-6.40%）、上海钢联（-6.36%）。
• 海外市场：纽柯公司、美国钢铁、AK钢铁涨幅分别为2.86%、6.50%、3.36%；安赛乐米塔尔、浦项钢铁、新日铁住金跌幅分别为0.03%、0.78%、2.62%。

三、股票关注

• 6月关注股票：宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、南钢股份、华菱钢铁。
• 股票表现：光大钢铁关注股票本周平均涨幅0.88%，跑赢钢铁板块2.63个百分点。
• 估值数据：主要股票EPS和PE数据如表所示，PB（LF）数据也列出，供参考。

四、风险提示

• 闲置高炉产能及短流程钢厂复产可能影响行业利润。
• 需求差于预期、公司经营不善等风险仍需关注。

结论

综合来看，钢铁行业本周表现出一定的复苏迹象，钢价上涨与库存下降显示市场供需关系有所改善。中厚板板块在价格和利润方面表现突出，成为行业内的引领者。建议投资者关注中厚板股票，如宝钢股份、华菱钢铁等。同时，需警惕行业潜在的产能释放及需求变化风险。