20260208-华联期货-饲料周报_国内供应宽松_豆菜粕短期或宽幅震荡_27页_746kb

华联期货饲料周报总结

核心内容概览

本周报主要分析了2026年2月8日前后国内豆粕与菜粕市场的供需状况、价格走势及期货市场表现，结合国际市场的动态，对豆菜粕的短期走势进行了展望。

主要观点与市场展望

基本面观点

• 美豆市场：中国将增加对美豆的采购，利好美豆价格，导致其上涨。南美地区，阿根廷部分核心产区将有良好降雨，巴西南部则需等待第二周的降雨，整体新作丰产预期增强。
• 国内市场：春节临近，饲料企业春节备货基本完成，物理库存上升，采购积极性降低。中国对加拿大菜籽的反倾销调查结果公布，进口关税为14.9%，菜籽进口仍具利润空间，预计后期加菜籽买船增加。
• 豆菜粕走势：在南美新作丰产预期下，预计豆菜粕短期将呈现宽幅震荡走势。

策略观点

• 单边策略：建议豆粕2605合约压力位参考2850-2950。
• 套利策略：当前暂不建议进行套利操作。
• 展望：需关注南美豆产区天气、进口大豆到港情况、国内豆粕需求变化以及中国进口菜籽和菜粕的量。

产业链结构

• 产业链图示：附有图表展示豆粕与菜粕的产业链结构，但未提供具体分析内容。

期现市场分析

饲料期货主力合约

• 豆粕主力合约：上周豆粕期货价格宽幅震荡。
• 菜粕主力合约：上周菜粕期货价格亦呈现震荡走势。

品种间期货价差

• 豆菜粕5月价差：价差震荡偏强，目前处于历史中间位置，建议暂观望。
• 豆菜粕1月价差：价差同样震荡偏强，建议保持观望态度。

豆粕月间价差

• 豆粕1-5价差：震荡偏强，建议暂观望。
• 豆粕3-5价差：震荡偏强，建议保持观望。

现货基差

• 东莞43%蛋白豆粕现货基差：图示显示基差变化，但未提供具体数值。
• 广东菜粕现货基差：图示显示基差变化，但未提供具体数值。

供给端分析

美豆销售数据

• 净销售量：图示显示美豆本年度净销售量，但未提供具体数值。
• 当周出口量：图示显示出口量变化，但未提供具体数值。
• 销售未装船量：图示显示销售未装船量变化，但未提供具体数值。

美豆压榨数据

• 压榨量：截至2026年01月16日，美国大豆压榨量为当周数据，但未提供具体数值。
• 压榨利润：截至2026年01月16日，美豆压榨利润为2.40美元/蒲式耳，环比增幅13.21%，同比减幅2.44%。

中国大豆与菜籽进口数据

• 大豆进口量：2025年12月中国大豆进口804.4万吨，环比减少6.3万吨，同比增加10.3万吨，增幅1.3%。2025年1-12月累计进口大豆11183.3万吨，同比增加678.82万吨，增幅6.46%。
• 菜籽进口量：图示显示菜籽进口量月度值与累计值，但未提供具体数值。

国内压榨数据

• 大豆压榨量：图示显示中国大豆压榨量，但未提供具体数值。
• 菜籽压榨量：图示显示中国菜籽压榨量，但未提供具体数值。
• 菜粕产量：图示显示中国菜粕产量，但未提供具体数值。
• 进口大豆盘面压榨利润：图示显示利润变化，但未提供具体数值。

需求端分析

生猪价格与养殖利润

• 商品猪出栏均价：图示显示价格变化，但未提供具体数值。
• 生猪自养利润：图示显示利润变化，但未提供具体数值。
• 猪粮比：图示显示猪粮比变化，但未提供具体数值。
• 生猪外购利润：图示显示利润变化，但未提供具体数值。

鸡养殖利润

• 白羽肉鸡养殖利润：图示显示利润变化，但未提供具体数值。
• 蛋鸡养殖利润：图示显示利润变化，但未提供具体数值。

库存情况

国内大豆与豆粕库存

• 港口大豆库存：截至1月30日，全国港口大豆库存为635.5万吨，较上周减少23.49万吨，减幅3.56%，同比增加196.52万吨，增幅44.77%。
• 油厂豆粕库存：截至1月30日，国内油厂豆粕库存为93.04万吨，较上周增加3.18万吨，增幅3.54%，同比增加44.98万吨，增幅93.59%。

国内饲料厂豆粕物理库存天数

• 库存天数：截至2026年第6周，全国饲料企业豆粕物理库存天数为12.37天，较上一期增加1.04天，较去年同期增加3.83天。

国内菜籽与菜粕库存

• 油厂菜籽库存：图示显示库存变化，但未提供具体数值。
• 油厂菜粕库存：截至2026年第5周，沿海油厂菜粕库存为0.1万吨，较上周增加0.10万吨；华东地区菜粕库存10.10万吨，较上周减少2.00万吨；华南地区菜粕库存29.2万吨，较上周增加1.40万吨；华北地区菜粕库存1万吨，较上周减少0.74万吨；全国主要地区菜粕库存总计40.40万吨，较上周减少1.24万吨。

免责声明与研究员承诺

• 本报告由华联期货研究员邓丹撰写，审核人为黄桂仁。
• 研究员承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。
• 本资讯产品/报告仅供关注期货市场人士参考，不构成最终买卖依据，投资者需自行承担风险。