20171106-川财证券-石油化工行业周报_油气开采业前三季度盈利328亿元_11页_1mb

油气开采业前三季度盈利总结

核心内容

2017年11月5日发布的石油化工行业周报指出，油气开采业在2017年前三季度由亏损转为盈利，盈利总额达328亿元。这主要得益于原油价格的上涨，尤其是布伦特油价突破60美元/桶，推动了整个石化板块的上涨，涨幅为0.89%，在各行业中表现最佳。

主要观点

• 油价上涨：上周原油价格大幅上涨，EIA原油库存下降253万桶，预计四季度库存仍有进一步下降空间。同时，沙特和俄罗斯可能继续支持原油限产协议的第二次延期，这为油价提供了支撑。
• 美国钻井数下降：美国石油钻井数大幅下降8座，创2016年5月以来最大单周降幅，显示出美国页岩油气开采活动的放缓，可能对全球油价产生积极影响。
• 石化产品价格上涨：丁苯橡胶、磷酸一铵、环氧丙烷、软泡聚醚和乙醇等产品分别上涨13.40%、13.11%、11.93%、10.71%和5.36%，表明行业整体景气度提升。
• 公司业绩亮眼：中国石油和中国石化发布三季报，分别实现净利润174亿元和292亿元，同比增长900%和31.6%。新奥股份和延长化建等公司也表现良好，净利润同比大幅增长。
• 行业动态：中石油、中石化和中海油中标巴西盐下层石油区块，标志着中国石油企业对国际市场的进一步拓展。同时，发改委通知全国柴油质量升级，要求全面供应硫含量不大于10ppm的普通柴油。

关键信息

• 行业表现：石油化工板块周涨幅为0.89%，远高于上证综指和中小板指数的下跌。
• 个股表现：华鼎股份、美锦能源、中国石化、新奥股份、中海油服等个股涨幅居前。
• 原油市场变化：EIA数据显示美国原油库存下降，库欣地区库存变化也显示出市场供需的调整。
• 行业复苏迹象：第三季度PTA价差明显扩大，涤纶长丝产业表现良好，石脑油和烯烃盈利环比改善。
• 政策影响：柴油质量升级政策对行业带来新的规范和挑战。

风险提示

• OPEC限产协议执行率过低：可能削弱OPEC对国际油价的影响力。
• 美国页岩油气增产远超预期：可能导致美国原油库存上升，对国际油价形成压力。
• 国际成品油需求大幅下滑：可能引发成品油过剩，影响原油需求。
• 油气改革方案未得到实质落实：可能阻碍民间资本进入行业，影响行业发展前景。

证券研究报告信息

• 报告类别：行业周报
• 所属行业：石油化工
• 报告时间：2017/11/6
• 分析师：邱瀚萱（证书编号：S11000517070001，联系电话：010-66495651，邮箱：qiuhanxuan@cczq.com）
• 联系人：白骏天（证书编号：S1100116070002，联系电话：010-66495962，邮箱：baijuntian@cczq.com）
• 研究机构：川财证券研究所
• 机构地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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