20210815-东吴证券-电动车2021年7月专题报告_欧洲环比下滑不改长期电动化趋势_主流车企电动化进程加速_66页_3mb

报告摘要

电动车2021年7月专题报告总结

核心内容

本报告分析了2021年7月全球主要市场电动车销量及电动化趋势，指出虽然欧洲市场因淡季及6月冲量后销量环比下降，但整体仍符合市场预期。国内电动车销量在淡季不淡，超出市场预期，且全年销量预计达到300万辆，同比增长约120%。美国市场电动车销量环比增长19%，全年销量预期维持在70万辆，同比增长翻番。全球电动车销量预计达到600万辆，2022年预计增长40%以上，达到850万辆以上。

主要观点

1. 国内市场：淡季不淡，销量超预期

7月销量：国内电动车销量达24.6万辆（批发），零售22.2万辆，环比分别提升5%和下降3%。
渗透率：7月批发渗透率达16%，零售渗透率15%，环比分别提升2pct和1pct。
新势力表现：理想、小鹏、蔚来等新势力品牌销量环比增长显著，特斯拉出口对零售销量影响较大。
全年预测：2021全年销量预计300万辆，同比增长约125%。主要推动因素包括双积分政策、新车型发布及公共领域电动化政策。

2. 欧洲市场：7月销量回落，但全年增长可期

7月销量：欧洲主流9国（缺荷兰）合计销量13.3万辆，同比+43%，环比-33%，渗透率18.2%。
政策影响：法国、英国等部分国家补贴退坡，但德国、瑞典等维持或提升补贴力度。
9月预期：预计9月销量将恢复，全年销量有望达到210-220万辆，同比增长约65%。
长期趋势：欧洲电动化率有望在2030年达到50%，碳排放政策趋严推动电动化进程。

3. 美国市场：销量增长超预期，政策支持强劲

7月销量：美国电动车销量5.8万辆，同比+138%，环比+19%，特斯拉销量贡献显著。
政策推动：拜登提出2030年电动化率50%的目标，政策力度远超市场预期，推动电动车销量增长。
全年预测：2021全年销量预计70万辆，同比增长约116%，2025年销量将突破300万辆，渗透率预计达15%。

关键信息

1. 电动化趋势

全球电动车销量预计2021年达600万辆，2022年将增长40%以上，2025年预计2251万辆，电动化率24%。
国内电动化率预计2021年达13.3%，2025年达38.9%。
欧洲电动化率预计2021年达11.7%，2025年达20.9%。
美国电动化率预计2021年达4.1%，2025年达27.4%。

2. 主流车企电动化规划

戴姆勒：2030年实现电动车销量占集团销量的一半以上，2039年实现乘用车碳中和。计划投入100亿欧元用于电动车研发和生产，推出EVA2平台及多个纯电平台。
大众：2030年实现50%电动化率，推出SSP平台，2030年建成6个电池工厂，总产能240GWh。
Stellantis：2030年电池产能达260GWh，推出4个电动化平台，计划在2026年推出固态电池技术。
雷诺日产：2025年电动车占比65%，2030年达90%，计划在法国建设9GWh电池工厂。
理想：2022年推出X平台，2023年推出两款纯电动SUV，2022年起所有新车型标配L4级自动驾驶硬件。
比亚迪：2021年推出宋Plus DM-i和秦Plus DM-i，2022年将推出紧凑型SUV及中型纯电车型，2023年推出皮卡。
长城：2025年新能源车占比80%，推出“绿智潮玩”战略，计划2025年实现400万辆销量。
零跑：2022年发布首款车型，2025年底前推出8款新车，覆盖35万元以下价格区间，进军海外市场。

3. 电池产业链

国内电池产能：7月国内主流电池厂产量达11.29GWh，同比大幅增长，铁锂占比超50%。
排产趋势：2021年Q2国内电池排产环比提升32%，全年排产预计达300万辆。
2022年预期：中游电池排产进一步提升，2022年产量预计超市场预期，盈利能力增强。

投资建议

重点推荐：特斯拉及欧洲、美国电动车供应商，如宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达。
价格弹性：关注具备价格弹性潜力的公司，如天赐材料、华友钴业、永兴材料，以及二线锂资源公司如融捷股份、江特电机、天华超净。
国内产业链龙头：比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份，关注中科电气、嘉元科技、国轩高科、孚能科技。