电力设备与新能源行业电动车2021年7月专题报告：欧洲环比下滑不改长期电动化趋势，主流车企电动化进程加速-20210815-东吴证券-66页_2mb

电动车2021年7月专题报告总结

核心内容概述

2021年7月，全球电动车市场呈现差异化表现，其中中国和美国销量超预期，欧洲销量环比下滑但长期电动化趋势不变。报告指出，全球电动车销量预计达到600万辆，2022年有望实现40%以上的高增长。同时，主流车企加快电动化进程，锂电产业链需求旺盛，锂价持续上行，中游排产进一步提升，电池厂签订长协锁定产能。

主要观点

1. 中国电动车市场

• 7月销量超预期：2021年7月电动车销量24.6万辆（批发），同比+203%，环比+5%，零售销量22.2万辆，环比-3%。
• 渗透率提升：7月电动车渗透率16%，环比+2%。
• 新势力表现亮眼：理想、小鹏、蔚来、广汽埃安等新造车势力销量增长显著，特斯拉出口影响零售环比小幅下滑。
• 全年预测：预计全年销量近300万辆，同比翻番。主要驱动因素包括双积分政策、新车型发布、公共领域电动化政策等。

2. 欧洲电动车市场

• 7月销量回落：欧洲9国（缺荷兰）合计销量13.3万辆，同比+43%，环比-33%。渗透率18.2%，环比微降1.2pct。
• 政策影响：法国、英国等部分国家补贴退坡，但德国、瑞典、西班牙等国家补贴维持或提升。
• 未来增长预期：预计2021年Q4销量将明显增长，2022年全年销量预计达210万辆，同比+65%。长期电动化率有望提升至32.8%。

3. 美国电动车市场

• 7月销量环比上升：销量5.8万辆，同比+138%，环比+19%。特斯拉销量2.6万辆，同比+66%，环比+15%。
• 政策支持：拜登提出2030年电动化率提升至50%，政策力度远超市场预期，预计美国将成为全球第三大增长极。
• 全年预测：预计全年销量70万辆，同比翻番。2025年销量预计达300万辆，渗透率15%。

关键信息

全球市场预测

中国电动车销量预测（2021）

美国电动车销量预测（2021）

投资建议

• 推荐主线：
  1. 特斯拉及欧洲美国电动车供应商：包括宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达等。
  2. 具备价格弹性的企业：天赐材料、华友钴业、永兴材料，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份，以及二线锂资源公司如融捷股份、江特电机、天华超净等。
  3. 国内需求恢复、量利双升的产业链龙头：比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份，关注中科电气、嘉元科技、国轩高科、孚能科技等。

风险提示

• 价格竞争：可能超市场预期，影响利润空间。
• 原材料价格不稳定：影响企业盈利能力。
• 投资增速下滑：可能影响市场增长。
• 疫情影响：可能对供应链造成冲击。

主流车企电动化规划

• 戴姆勒：目标2030年实现50%电动化率，2039年实现碳中和，投资100亿欧元用于电动车研发及生产。
• 大众：2030年实现50%电动化率，投资700亿欧元，其中200亿欧元用于电动车，500亿欧元用于动力电池，计划2026年在SSP平台生产纯电动车。
• Stellantis：2030年电池产能达260GWh，推出4个电动化平台，计划2026年推出新一代固态电池技术。
• 雷诺日产：2025年电动车占比超65%，2030年达90%，计划2025年实现电池成本低于100美元/千瓦时。
• 理想：2022年推出全新X平台，计划2023年推出两款纯电动SUV。
• 长城：2025年新能源车占比达80%，推出全新UKL1平台，2022年发布首款合资紧凑型纯电SUV。
• 零跑：2025年底前推出8款新车，覆盖35万以内价格区间，计划2022年进军海外市场。

总结

2021年7月，全球电动车市场表现强劲，中国和美国销量均超市场预期，欧洲销量虽环比下滑，但长期电动化趋势明确。主流车企加速电动化转型，推动电池需求持续增长，锂价上行趋势明显。投资建议聚焦于锂电中游、上游锂资源以及国内电动车产业链龙头，同时需关注政策变化、价格竞争及原材料供应等风险因素。