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中小盘周报总结：2021年8月15日

核心内容

本周A股市场涨跌不一，小盘风格持续占优。宁德时代拟定增募资不超过582亿元，加码电池业务扩产；小米秋季发布会线上召开，发布MIX4、小米平板等新品；工信部发布智能网联汽车准入管理意见，强化汽车数据安全管理；NVIDIA发布全球首个元宇宙模拟协作平台，推动元宇宙应用领域扩张。乐歌股份发布股权激励方案，旨在提升公司业绩增长动力。新能源微型车市场持续火爆，五菱宏光MINI EV销量领先，带动行业增长，同时大众、蔚来等车企也计划布局微型车市场。重点推荐智能汽车、休闲零食、宠物和早餐、高端制造等主题，其中智能汽车板块重点关注德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子等公司。

主要观点

• A股市场表现：本周A股市场涨跌不一，小盘指数上涨2.56%，优于大盘指数。2021年以来小盘指数累计上涨12.80%，成为市场主要受益者。
• 宁德时代定增：公司拟募资582亿元，用于电池业务扩产及技术研发，进一步巩固其在锂电池行业的领先地位。
• 小米新品发布：线上发布MIX4及小米平板5系列，技术亮点突出，推动智能设备市场发展。
• 乐歌股份股权激励：公司向203名员工授予410万份股票期权，设定高增长目标，显示公司对未来发展信心。
• 新能源微型车市场：2021年1-6月销量达35.1万辆，同比上涨599%。五菱宏光MINI EV占据市场半壁江山，成为核心产品。
• 政策驱动：双积分政策趋严，微型电动车因其成本低、放量快，成为传统车企获取新能源积分的优选方案。
• 三四线城市需求：微型电动车在三四线城市销售占比达51.26%，成为主要消费市场，契合短途出行刚需。
• 智能汽车趋势：随着智能化和电动化的发展，智能座舱、域控制器、功率半导体等方向成为重点投资标的。
• 休闲零食主题：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠等公司表现突出，受益于消费升级和渠道拓展。
• 风险提示：经济大幅下滑、资本市场改革政策大变动、行业景气度低于预期。

关键信息

市场表现

• 上证综指：3516点，上涨1.68%
• 深证成指：14799点，下跌0.19%
• 创业板指：3345点，下跌4.18%
• 大盘指数：下跌0.08%
• 小盘指数：上涨2.56%
• 小盘/大盘比值：1.19
• 涨幅居前个股：盐津铺子（13.27%）、华阳集团（8.46%）、三只松鼠（7.83%）

热点新闻

• 宁德时代：拟定增募资582亿元，新增137GWh锂电产能及30GWh储能电池产能，布局钠离子电池等新技术。
• 小米秋季发布会：线上发布MIX4及小米平板5系列，技术亮点突出。
• 工信部新规：加强智能网联汽车数据安全管理，推动行业规范发展。
• NVIDIA元宇宙平台：发布全球首个元宇宙模拟协作平台Omniverse，推动元宇宙应用扩展。

乐歌股份股权激励

• 授予203名员工410万份股票期权，占总股本2.27%，行权价11.26元/股。
• 业绩考核要求：2022-2023年营收增长率不低于70%、100%，净利润增长率不低于30%、120%。
• 公司主营健康智慧办公及智能家居产品，具备全价值链业务模式，海外市场表现突出。

新能源微型车市场

• 2021年1-6月销量达35.1万辆，同比上涨599%。
• 五菱宏光MINI EV：销量18.28万辆，市场份额达52%，成为市场龙头。
• 双积分政策：微型电动车是传统车企获取新能源积分的优选方案，且具备高性价比优势。
• 三四线城市：成为微型电动车主要消费市场，占比超50%，用户群体偏年轻化。

投资主线及受益标的

• 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子等公司受益于智能化升级。
• 休闲零食主题：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠等公司受益于消费升级和渠道拓展。
• 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品等公司受益于大健康消费趋势。
• 高端制造主题：青鸟消防、晶晨股份、矩子科技等公司受益于高端制造需求增长。

风险提示

• 经济大幅下滑
• 资本市场改革政策大变动
• 行业景气度低于预期

重点个股分析

德赛西威（002920.SZ）

• 2021Q2业绩环比下滑，但扣非净利润有望同比翻倍。
• 自动驾驶域控制器已形成产品梯队，受益于智能驾驶技术发展。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为75.0/66.9/52.7倍。

华阳集团（002906.SZ）

• 2021Q2业绩超预期，智能座舱龙头成长步步为营。
• 中控仪表、HUD等产品订单饱满，盈利能力有望进一步提升。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为50.2/36.0/27.6倍。

北京君正（300223.SZ）

• 2021H1业绩超预期，量价齐升带动盈利能力提升。
• 聚焦AIOT和智能视频芯片，受益于行业景气度提升。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为84.1/60.5/43.7倍。

联创电子（002036.SZ）

• 股权激励彰显信心，车载光学龙头起航。
• 已切入特斯拉、Mobileye等全球知名客户供应链，受益于汽车智能化。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为54.3/20.5/14.2倍。

盐津铺子（002847.SZ）

• 2021Q1业绩高增长，盈利能力持续提升。
• 未来五年计划覆盖5万家终端门店，推动品牌化发展。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为49.4/36.5/23.2倍。

妙可蓝多（600882.SH）

• 奶酪业务持续高增，2021Q1同比增长157%。
• 奶酪棒推动国内奶酪消费渗透，未来有望成为行业龙头。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为98.2/52.8/38.1倍。

良品铺子（603719.SH）

• 细分市场高端战略效果初显，Q4重回正增长。
• 线上线下双渠道布局，推动业绩增长。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为49.4/36.5/23.2倍。

三只松鼠（300783.SH）

• 股权激励和合伙人持股着眼长远，利润率持续提升。
• 品牌影响力扩大，受益于休闲零食消费升级。
• 维持“买入”评级，2021-2023年PE分别为49.4/36.5/23.2倍。

总结

本周中小盘市场表现优于大盘，新能源微型车市场持续火爆，五菱宏光MINI EV销量领先，带动行业增长。宁德时代定增加码电池业务，小米发布新品，工信部强化数据安全管理，NVIDIA推动元宇宙发展。乐歌股份股权激励方案显示公司对业绩增长的信心。重点推荐智能汽车、休闲零食、高端制造等主题，其中德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子、盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠等个股表现突出。风险提示方面，需关注经济下滑、政策变动及行业景气度变化。