电力设备与新能源行业电动车2021年11月专题报告：长期电动化趋势明确，电池技术加速升级-20211230-东吴证券-54页_2mb

报告摘要

本报告分析了2021年11月全球主要市场电动车销量及电池技术发展情况，指出长期电动化趋势已明确，电池技术加速升级，预计2021年全球电动车销量将超600万辆，2022年将继续维持50%以上的高增长。

国内：
- 2021年11月电动车销量达45万辆，同比+121%，环比+17%，超出市场预期。
- 电动乘用车批发销量42.9万辆，同比+132%，环比+18%；零售销量31.7万辆，同比+122%，环比+20%。
- 批发与零售渗透率均达20%，环比提升2个百分点。
- 预计2021年全年销量达350万辆以上（含出口），同比增长162%。
- 11月销量增长主要得益于双积分政策趋严、新车型发布及公共领域电动化政策推动。
欧洲：
- 11月销量回升至19.4万辆，同比+31%，环比+21%。
- 电动化渗透率27.6%，同比+10.3%，环比+2.8个百分点。
- 预计2021年全年销量达200万辆，同比增长约57%。
- 主要国家如德国、英国、法国、挪威等销量均有显著增长，其中挪威渗透率高达91.2%。
美国：
- 11月电动车销量达6万辆，同比+80%，环比+8%，符合市场预期。
- 预计2021年全年销量62-65万辆，同比增长90%以上。
- 特斯拉市占率提升，传统车企如福特、丰田、吉利等销量同比大幅增长。

磷酸锰铁锂（LMFP）：
- 成为传统铁锂和中端三元的升级方向，预计2023年放量。
高镍化：
- 各厂商普遍采用高镍材料提升能量密度，单晶化和NCMA四元材料已量产，超高镍仍处于早期阶段。
电池系统结构优化：
- 从传统电池包发展为CTP（Cell to Pack）再到CTC（Cell to Chassis），集成化水平持续提升。
- 特斯拉CTC技术已开始应用，其他厂商也在逐步推进。

国内：
- 造车新势力销量创新高，比亚迪、蔚来、理想、小鹏、哪吒等车企销量同比和环比显著增长。
- 传统车企表现亮眼，如上汽大众、一汽大众等销量稳步提升。
- 新平台和新车型推动TOC端持续增长，如上通五菱、广汽新能源等。
欧洲：
- 大众集团销量位居第一，Stellantis市占率稳步上升。
- ZOE、ID.3、Enyaq iV等车型销量增长显著。
- 部分国家如德国、瑞典、挪威渗透率超20%，电动化趋势明显。
美国：
- 特斯拉、福特、丰田、吉利等车企销量增长显著，其中福特增幅最大。

重点推荐：
- 龙头电池企业：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪。
- 受益于电池技术升级：高镍三元正极（容百科技、华友钴业、当升科技、中伟股份）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）。
- 铁锂技术升级：德方纳米。
- 紧缺资源：负极（璞泰来）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）、隔膜（恩捷股份）、碳酸锂（赣锋锂业、天齐锂业）、电解液（天赐材料、新宙邦）等。