20231213-东吴证券-电力设备行业点评报告_电动车销量点评_11月销量符合预期_出口环比下滑_8页_977kb

证券研究报告分析摘要

行业概况

11月新能源汽车销量1026万辆，同比增30%，环比增7%，符合市场预期。渗透率达34.5%，同比+7pct，环比+10pct。1-11月累计销量8304万辆，同比增367%，累计渗透率30.8%。

细分表现

• 纯电车：销量同比增135%，环比增5%；插混车：销量同比增895%，环比增40%。
• 市场格局：自主车企市占率69%（批发电动化率53%），特斯拉环比增长14%（市占率9%），新势力销量环比下降4%（市占率14%）；

出口动态

• 11月新能源车出口97万辆，同比增16%，环比降22%。
• 特斯拉出口169万辆，环比暴跌611%；比亚迪、上汽环比持平/小幅上升。

投资方向

聚焦电池及结构件环节（宁德时代、亿纬锂能、科达利、比亚迪）、中游材料龙头（恩捷股份、星源材质等）及新技术受益标的（信德新材、天奈科技等）。

风险提示

需求不及预期、原材料价格波动等风险。