20240316-华创证券-航空行业2024年2月数据点评_1-2月民航整体旅客运输量超19年12_春秋2月客座率93_领跑_11页_1mb

航空行业2024年2月数据点评

核心观点

• 2024年1-2月，民航旅客运输量12亿人次，同比增长44%，恢复至2019年的117%。
• 国际客运市场恢复显著，贡献约8%客运量，但同比增速高达707%。
• 春秋航空继续领先，2月客运总量、客座率居行业首位。
• 多家航空公司ASK和RPK同比双增长。
• 行业进入春季旺季，后续需求有望逐季提升。

主要结论

• 行业复苏强劲：1-2月全行业旅客运输量较2019年增长11%，日均客运量接近2千万人次。
• 航司运营向好：
  • 春秋航空ASK、客座率均表现突出，2月客座率93%领先行业。
  • 国航、东航、南航、吉祥航空ASK、RPK同比增速普遍较好。
• 投资建议：重点推荐春秋航空（业绩确定性高）、中国国航（弹性大）、吉祥航空（价值高）；继续推荐南方航空；关注华夏航空。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 油价波动风险
• 汇率大幅波动风险