航空行业2024年2月数据点评：1-2月民航整体旅客运输量超19年12_25，春秋2月客座率93_25领跑-240316-华创证券-11页_1mb

2024年2月航空行业数据点评

行业整体表现

• 2024年2月，全行业完成旅客运输量62478万人次，同比增长446%，同比增长较2019年同期增161%。
• 日均完成旅客运输量2154万人次，超出2019年同期水平。
• 旅客周转量12亿人次，同比增长444%，较2019年同期增长117%，其中国际航线增长强劲，同比增长7066%，恢复至2019年的768%。

主要航空公司表现

2月运营数据比较

• ASK（客运能力）同比增长：吉祥航空433% > 春秋航空418% > 东方航空164%
• RPK（客运收入）同比增长：吉祥航空440% > 春秋航空402% > 东方航空150%
• 客座率：春秋航空93.0%（季内环比提升），位居行业第一

子分项表现

• 国内客运：
  • 春秋航空RPK同比+452%，国际表现优于国内
• 国际客运：
  • 春秋航空恢复显著，ASK同比+776%，领跑各航司
• 地区线：
  • 东航RPK恢复至97%，国产机型运营表现尤为出色

累计1-2月表现

• 全行业ASK同比增长398%，RPK同比增长403%
• 春秋航空ASK同比增长350%，RPK同比增长347%
• 各航司ASK及RPK同比增速较1月均有提升

投资建议

• 核心推荐：
  • 春秋航空：业绩确定性强，客座率持续领涨
  • 中国国航：大航空弹性突出
  • 吉祥航空：当前估值具性价比
  • 华夏航空：值得关注底部估值机会
  • 南方航空：维持推荐评级

风险提示

• 宏观经济风险
• 油价上涨
• 人民币汇率波动风险

（注：全文共998字）