航空行业2024年5月数据点评：民航整体旅客周转量超19年，春秋客座率90.9_25领跑，建议首选华夏、春秋-240618-华创证券-12页_1mb

航空行业2024年5月数据点评总结

主要发现

5月航空市场数据显示，民航国内市场平均客座率达到84%，同比提升5个百分点，较2019年基本持平。全票价同比下降11%，但较2019年仅降2%，市场稳定性增强。

公司表现

• 全球及地区航司：ASK和RPK相对于2019年大幅增长，春秋航空表现尤为突出：ASK同比增长232%，RPK增长292%。
• 春秋航空：5月客座率909%，同比增长31个百分点，保持领先。
• 吉祥航空：ASK同比增长407%，RPK增长355%，国内线表现强劲。
• 三大航（国航、东航、南航）：随着国际航线恢复，ASK和RPK逐步回升，但国内线仍受疫情影响。

投资建议

建议优先选择华夏航空，重点推荐客座率高、成本优势显著的春秋航空，同时关注吉祥航空和三大航在旺季的弹性。行业供给长期维持低增速，中期趋势向好。

风险提示

存在宏观经济下滑、油价波动及汇率变动的风险。