20230807-金源期货-镍月报_宏观基本面预期改善_镍价震荡偏好_13页_929kb

镍月报总结

核心观点
镍价震荡偏好，基本面边际改善，供需双增推动价格区间上移。

一、核心观点及策略

1. ⚙️ 镍矿：进口量持续增长，矿商挺价情绪增强，下游冬储需求修复，矿价企稳。
2. ⚙️ 精炼镍：电积镍投产加速，供应压力持续；需关注利润波动与投产节奏偏差。
3. ⚙️ 镍铁：价格回升带动生产积极性；印尼高增长，供需宽松，反弹有限。
4. ⚙️ 硫酸镍：需求弱稳，价格下行至成本线，供需格局偏平衡。
5. ⚙️ 不锈钢：300系利润修复，8月排产高，支撑需求端改善。
6. ⚙️ 宏观：美联储政策维持高利率，国内宏观预期偏暖。

二、行情展望

• 沪镍主力：8月预计在159000-175000元/吨区间震荡。
• 伦镍03：波动区间21000-22700美元/吨。
• 驱动因素：供需边际改善，基本面支撑价格上移。

三、风险点

1. 🚨 美联储政策转向：超预期降息风险。
2. 🚨 镍矿/精炼镍进出口政策收紧，影响供需平衡。