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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，由分析师祝森林撰写。报告分析了近期市场动态，包括库存、价格、成本、供需关系及政策影响等方面，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点与关键信息

一、市场利多因素

1. 库存低位

   • 全球与国内镍库存仍维持在低位，对价格形成支撑。
   • 18仓库电解镍库存小幅回落，国内金川镍到货缓解市场紧张局面。

2. 新能源行业表现强劲

   • 新能源车9月数据再创新高，显示新能源产业需求旺盛。

3. 镍矿供应趋紧

   • 镍矿供应紧张，成本支撑强劲，推动价格震荡偏强运行。

4. 宏观环境向好

   • 疫情放开等宏观利好消息刺激市场情绪。

5. 印尼出口税政策预期

   • 印尼镍铁出口税再次传出，可能对市场产生影响。

二、市场利空因素

1. 高冰镍与中间品增量

   • 高冰镍与中间品供应增加，成本低于镍豆，对纯镍价格形成压力。

2. 镍铁进口持续增长

   • 镍铁进口再创新高，库存小幅回落，长期供应过剩预期不变。

3. 全球镍短缺预期减弱

   • 1—8月全球镍短缺，但全年原生镍预期过剩，中长线偏空。

价格与库存数据

1. 期货价格概览

2. 现货价格概览

3. 库存数据

• 2022年11月4日，18仓库电解镍库存为0.89万吨，较前一日减少0.05万吨。
• 无锡库存为41.62万吨，佛山库存为12万吨。

成本与价格关系

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格维持稳定，Ni1.5%为73.5美元/湿吨，Ni0.9%为38美元/湿吨。
• 海运费：菲律宾至连云港与天津港的海运费均为14美元/吨。
• 高镍与低镍价格：高镍价格为1377.5元/镍点，低镍价格为5300元/吨。
• 成本对比：传统成本（废钢+低镍+纯镍）分别为17946元、16911元、23640元。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，折合国内价格约为219611元/吨。

市场策略建议

镍市场策略

• 短期：震荡偏强，上方压力突破，空头暂规避，短多。
• 中长线：纯镍在不锈钢与新能源产业链中受到挤兑，全球镍过剩，偏悲观。

不锈钢市场策略

• 短期：价格随镍价上涨，20均线暂有压力，冲高可少量试空，站上20均线止损。
• 中长线：产能增量充足，产量增长潜力大，若需求不佳，预期偏空。

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