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杰普特公司买入评级分析总结

公司业务与增长

杰普特专注于激光器产品，服务于消费电子、新能源等领域的精细化加工需求，提供高定制化技术应用，旨在降本增效并推动国产替代。2025年第一季度，公司新接订单5.85亿元，同比增长89.38%，主要得益于新能源业务进展顺利，以及消费级应用激光器保持良好增长态势。公司持续开拓新应用场景，如储能电池加工、扁线电机加工等，并随着客户产线升级和出海需求，新能源领域有望实现持续增长。

技术突破与市场布局

公司在多个技术领域取得关键进展：动力电池方面，新能源扁线电机激光清洗设备获头部客户批量订单；光伏领域，钙钛矿激光切割设备已应用于百兆瓦产线，并布局GW级应用；PCB加工环节，FPCB激光钻孔机完成客户验证，助力国产化。此外，公司投资控股矩阵光电技术有限公司，切入高密度光互联市场，聚焦光纤阵列单元（FAU），以支持数据中心光模块升级，与现有MPO连接器业务协同，形成新的增长引擎。

投资建议与财务预测

中邮证券维持“买入”评级，预计公司2025-2027年收入分别为18.92亿元、23.24亿元、28.47亿元，净利润分别为2.01亿元、2.60亿元、3.48亿元。当前股价对应2025年PE为40倍，2026年为31倍，2027年为23倍。财务指标显示，毛利率和净利率稳步提升，预计2025年EPS为2.11元/股。

风险提示

主要风险包括国际贸易环境不稳定、技术升级迭代风险、研发失败导致产品化失败，以及市场不确定性。

核心数据摘要

• 2024年A收入：14.54亿元
• 2025年E收入：18.92亿元，增长率30.17%
• 2027年E净利润：3.48亿元，PE 23倍

总之，杰普特凭借技术突破和业务扩张，有望在激光器国产替代和新兴市场布局中实现强劲增长，建议关注其在新能源和高密度光互联领域的潜力。