20240421-财通证券-杰普特-688025.SH-业绩符合预期_多元业务布局成长_3页_446kb

杰普特(688025)于2023年发布年报，全年实现营收122.6亿元，同比增长44.6%；归母净利润10.7亿元，同比增长398.7%；扣非净利润8.6亿元，同比增长585.5%；毛利率达41.11%，同比提升5.48个百分点。公司业务涵盖新能源激光、光学检测、被动元件等领域，多项新产品已获得头部客户订单。短期业绩虽因子公司海雷商誉减值和市场调整出现波动，但长期成长动能仍较强。研究机构维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将达20.0/33.2/37.6亿元，估值PE分别为19.92/12.01/10.61倍。

风险主要包括新产品技术转化速度，新能源、消费电子市场需求变化，以及原材料价格波动。报告提示运行效率和资本回报率指标较为理想，但短期营运资金状况波动较大，资产负债率有所上升，财务杠杆使用谨慎，现金流对经营活动依赖度仍较高。

分析师承诺依据合规渠道数据撰写，并努力保持独立客观立场。免责声明指出，该报告不能作为具体投资建议，其投资评级基于未来6个月相对于沪深300指数的相对表现，仅供参考。