20230331-西南证券-杰普特-688025.SH-短期业绩承压_新能源业务逐步放量_11页_2mb

杰普特是一家专注于激光器和光学智能装备的公司，成立于2006年，实际控制人为黄治家，下游应用涵盖消费电子、新能源等领域。公司2022年年报显示，营收为117亿元，同比下降22%，归母净利润8.6亿元，下降16%。主要因消费电子需求疲软、供应链不稳定和战略收缩连续光激光器业务，导致特定业务如激光切割亏损。2022年Q4单季度营收增长101%，但净利润大幅下降。毛利率提升到35.6%（环比提升），净利率略有波动。

公司积极布局新能源领域，如锂电和光伏业务，并在XR光学检测等领域取得订单和突破，预计未来成长强劲。盈利预测显示，2023至2025年归母净利润预计为160亿、234亿和301亿元，对应PE为31、21、16倍，目标价5950元。建议持有，但存在技术研发、收入结构和市场竞争等风险。