20260415-中邮证券-杰普特-688025.SH-深耕笃行_向上致远_5页_582kb

报告摘要

杰普特（688025）是一家专注于激光器及光通信领域的高科技企业，其业务涵盖激光器产品、光学智能装备及光连接/光通信器件。公司凭借技术优势和市场拓展，2025年实现显著业绩增长，展现出良好的发展潜力。

业绩表现亮眼：2025年，公司实现营业收入20.74亿元，同比增长42.66%；归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长110.11%。主要得益于新能源动力电池精密加工、消费级激光器市场及光通信领域的快速增长。
产品布局广泛：公司产品线丰富，包括MOPA脉冲光纤激光器、连续光纤激光器、固体激光器、超快激光器等。在消费级激光雕刻机市场，公司推出MOPA脉冲激光器，提升加工效率与材料适用性。
智能装备技术领先：公司深度绑定激光/光学智能装备领域大客户，产品覆盖激光精密检测、微加工、半导体光学检测、消费电子产品制造等多个领域，与多家知名被动元器件厂家合作。
光通信加速布局：公司积极布局光连接/光通信领域，开发高密度光纤传输跳线（MPO）、光纤阵列单元（FAU）等产品，受益于AI算力需求增长及数据中心建设热潮。
财务指标向好：公司营收、净利润、每股收益等关键财务指标持续增长，市盈率、市净率等估值指标逐步下降，反映市场对其未来增长的信心。
投资建议：中邮证券维持“买入”评级，预计2026至2028年公司收入和净利润将分别达到29.54亿元、41.15亿元、51.44亿元，归母净利润分别达到4.29亿元、6.03亿元、10.00亿元。

年度	营业收入	净利润	归母净利润	EPS	市盈率（P/E）	市净率（P/B）
2025A	20.74	2.79	2.79	2.93	91.57	11.11
2026E	29.54	4.29	4.29	4.51	59.56	9.79
2027E	41.15	6.03	6.03	6.34	42.35	8.43
2028E	51.44	10.00	10.00	10.52	25.53	6.85

项目	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入	20.74	29.54	41.15	51.44
营业利润	2.95	4.47	6.28	10.39
归母净利润	2.79	4.29	6.03	10.00
毛利率	38.5%	36.4%	36.3%	38.2%
净利率	13.4%	14.5%	14.6%	19.4%
ROE	12.1%	16.4%	19.9%	26.8%
ROIC	11.2%	14.9%	18.3%	25.0%