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杰普特公司2024Q1业绩分析及投资建议

业绩表现

杰普特公司于2024年4月30日发布财报，2024年第一季度实现营业收入25.6亿元，同比下降13.76%；归母净利润0.26亿元，同比下降13.19%；扣非净利润0.25亿元，同比下降8.01%。期间公司毛利率为40.72%，同比上升4.23个百分点，显示盈利能力持续改善，但仍受到高基数效应及期间费用率合计2.879%的影响，费用上升对利润形成一定压力。整体来看，公司业绩表现符合预期，但仍需关注未来季度恢复情况。

业务亮点

公司业务布局多元，各板块均有增长潜力：

• 新能源领域：锂电激光逐步进入更多客户供应商序列，国产替代进程加速。钙钛矿设备已获得头部客户订单。
• 光学检测：成功切入XR检测细分市场，新增多个订单，新型摄像头检测设备订单增长显著。
• 被动元件：一體成型電感在行业不景气背景下仍获头部订单，电容测试分选机研发进展顺利。

投资建议

基于多元业务稳步推进及潜在增长空间，分析师维持“增持”评级。预计2024年至2026年归母净利润将分别达到17.3亿元、32.8亿元、36.2亿元，对应股息收益率最高可达25%，对应PE估值分别为25.12倍、13.28倍、12.01倍。维持“增持”评级。

风险提示

潜在风险包括产品产业化进度不及预期、新能源需求下降、消费电子下滑及原材料价格波动等。需持续关注这些风险因素对公司经营和投资回报的影响。

行业地位

杰普特属自动化设备行业，与沪深300指数相比具有相对较高估值，但仍具备较好的增长预期。