20170225-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场强势上涨_本周组合表现俱佳_17页_625kb

报告摘要

华泰基本面量化选股策略周报总结（2017年02月25日）

核心内容概览

本报告为华泰证券基本面量化选股策略的周报，主要分析了三种量化选股策略——高股息率策略、低市收率策略和相对市盈率策略在2017年2月17日至24日的市场表现。整体来看，本周A股市场强势上涨，华泰基本面量化选股组合表现良好，尤其以高股息率策略和相对市盈率策略表现较为突出。

主要观点

市场表现：
- 本周（2017-02-17至2017-02-24）沪深300指数上涨1.53%，中证500指数上涨2.67%。
- 华泰基本面量化选股组合整体表现优于沪深300指数，但低于中证500指数。
策略表现：
- 高股息率策略：
  - 本周绝对收益为2.08%，超额收益为0.55%（相对于沪深300）。
  - 本月绝对收益为3.48%，超额收益为0.23%（相对于沪深300）。
  - 今年来绝对收益为4.86%，超额收益为0.92%（相对于沪深300）。
  - 组合日胜率为60%（以沪深300为基准）、20%（以中证500为基准）。
  - 组合表现平稳，跑赢市场指数概率低于50%，但超额收益为正。
- 低市收率策略：
  - 本周绝对收益为1.56%，超额收益为0.03%（相对于沪深300）。
  - 本月绝对收益为2.19%，超额收益为-1.06%（相对于沪深300）。
  - 今年来绝对收益为0.87%，超额收益为-3.07%（相对于沪深300）。
  - 组合日胜率为60%（以沪深300为基准）、20%（以中证500为基准）。
  - 本周表现优于沪深300，但未跑赢中证500。
- 相对市盈率策略：
  - 本周绝对收益为2.29%，超额收益为0.76%（相对于沪深300）。
  - 本月绝对收益为4.41%，超额收益为1.16%（相对于沪深300）。
  - 今年来绝对收益为4.96%，超额收益为1.02%（相对于沪深300）。
  - 组合日胜率为60%（以沪深300为基准）、20%（以中证500为基准）。
  - 本年表现呈V型走势，跑赢市场指数概率高于50%。

关键信息

1. 策略构建说明

高股息率策略：
- 本期配置时间为2017年02月03日，共入选50只股票，等权重构建。
- 选股标准包括：总市值前80%、市盈率前40%、市收率小于2.5、股息率排序前50只股票。
低市收率策略：
- 本期配置时间为2017年02月03日，共入选63只股票，流通市值加权构建。
- 选股标准包括：剔除市收率不显著的行业、选择市收率最低的前五分之一、剔除收入增长率后三分之二、剔除利润同比下滑的股票。
相对市盈率策略：
- 本期配置时间为2017年02月03日，共入选50只股票，等权重构建。
- 选股标准包括：42个月数据、每股收益为正、市盈率非负且小于100、调整后的市盈率大于当前市盈率、盈利预测增长。

2. 风险提示

本模型为价值型选股模型，若市场风格持续偏向主题投资，可能跑不赢市场。
本报告所含数据不考虑交易费用和税费，仅作为模拟数据参考。

总结

高股息率策略表现稳定，跑赢沪深300，但未能跑赢中证500。
低市收率策略表现波动，本周和本月均跑赢沪深300，但未跑赢中证500，且本年表现欠佳。
相对市盈率策略表现最佳，跑赢沪深300，且超额收益为正，本年表现优于其他策略。
三种策略均采用等权重或流通市值加权构建，不考虑交易成本，每月调仓一次。
投资者应结合自身情况，综合考虑策略表现和市场风格变化。

数据来源

所有数据来源于Wind和华泰证券研究所。
本报告仅供华泰证券客户参考，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。

评级说明

行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比。
- 增持：行业指数超越基准。
- 中性：行业指数基本与基准持平。
- 减持：行业指数明显弱于基准。
公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比。
- 买入：股价超越基准20%以上。
- 增持：股价超越基准5%~20%。
- 中性：股价波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于基准5%~20%。
- 卖出：股价弱于基准20%以上。