20210221-安信证券-农林牧渔第6周周报_转基因商业化或再迎政策良机_19页_2mb

第6周周报总结：转基因商业化或再迎政策良机

核心内容

本周周报聚焦于农业板块的市场表现、行业动态、上市公司动态及农产品价格变化，特别关注了转基因商业化可能迎来的政策利好，以及猪价下行、豆粕与玉米价格波动、禽类产业链调整等市场情况。

主要观点

• 生猪价格下行：受非瘟疫情、市场供需变化及政策影响，猪价持续下跌，全国瘦肉型猪出栏均价接近30元/kg，短期仍有下行压力。
• 非瘟疫情与变异株：非瘟疫情零星发生，母猪存栏量折损严重，且出现自然变异株，可能影响一季度生猪出栏，推动猪价中枢上移。
• 养殖企业利润承压：猪价下跌叠加饲料成本上升，导致养殖企业盈利空间缩小，猪粮比降至10.98，自繁自养盈利下降。
• 转基因商业化推进：农业农村部发布政策文件，鼓励农业转基因生物原始创新与规范后续育种，标志着转基因商业化进入新阶段，或推动相关企业业绩增长。
• 疫苗研发进展：非洲猪瘟弱毒疫苗完成多项试验，安全性和有效性得到验证，为商业化奠定基础。
• 农产品价格波动：豆粕、玉米、白糖等价格波动明显，部分品种价格维持高位或震荡调整。

关键信息

1. 农业板块表现

• 本周农林牧渔行业指数上涨4.80%，显著优于沪深300等主要指数。
• 渔业涨幅最大，达8.51%；农产品加工跌幅最大，为0.82%。
• 个股方面，神农科技、道道全、大北农等涨幅领先；晨光生物、京基智农等跌幅较大。

2. 行业动态

• 科技部：推动农业关键核心技术攻关，强调基因编辑、干细胞育种等技术突破。
• 农业农村部：
  • 全国蔬菜产量稳中有增，市场供应充足。
  • 鼓励农业转基因生物原始创新，支持高水平育种。
  • 部署冬小麦抗旱保苗工作，稳定春播面积。
• 美国农业部：
  • 预测美国玉米和大豆库存创七年新低，出口预期上升。
  • 预计2021年大豆和玉米播种面积均超9000万英亩。
  • RCEP对美国对华农产品出口影响有限，中国仍是美国农产品重要市场。

3. 上市公司动态

• 仙坛股份：1月鸡肉产品销售收入和销量同比大幅增长，但环比下降。
• 民和股份：鸡苗销售数量和收入同比上升，但环比下降，受停孵影响。
• 傲农生物：生猪销量同比增长显著，但环比有所下降，因留种和育肥。
• 湘佳股份：活禽销量和销售收入同比上升，受益于肉鸡市场行情回暖。
• 立华股份：肉鸡销售数量和收入同比上升，销售均价上涨。
• 正邦科技：推出股票期权激励计划，加强内部激励。
• 瑞普生物：子公司获得CNAS实验室认可，提升检测能力。
• 新希望：生猪销量和收入同比上升，但环比下降，主要受市场行情影响。
• 西部牧业：自产生鲜乳产量和收入同比增长，市场供应稳定。

4. 农产品价格动态

4.1 产业链整体价格变化

4.2 生猪产业链

• 全国出栏肉猪均价为30.16元/kg，接近30元关口。
• 自繁自养头均盈利为1790.48元/头，较上周下降196.71元/头。
• 能繁母猪存栏量持续下降，对生猪供应造成压力。

4.3 禽类产业链

• 肉鸡出栏成本价为3.90元/斤，环比下跌4.18%。
• 肉毛鸡价格为4.55元/斤，环比上涨12.35%。
• 白条鸡价格为14.00元/公斤，环比持平。
• 肉鸡养殖利润为1.35元/公斤，环比下跌53.92%。
• 鸡蛋批发价格为8.72元/公斤，环比下跌1.80%；期货价格为4718元/500公斤，环比上涨4.50%。

4.4 大豆产业链

• 豆粕价格为3836.86元/吨，环比下跌0.42%。
• 豆油价格为9102.63元/吨，环比上涨6.18%。
• 进口大豆价格维持高位，压榨利润有所改善。

4.5 玉米产业链

• 玉米价格高位震荡，预计一季度仍将偏强。
• 玉米淀粉、酒精、赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸价格均维持稳定。

4.6 小麦产业链

• 小麦收购价格与上周持平，面粉批发价维持稳定。

4.7 白糖产业链

• 柳州白糖现货价格为5380元/吨，环比上涨1.13%。
• 白糖期货价格为5429元/吨，环比上涨1.63%。
• 巴西糖进口利润双升，配额内外均有所增长。

4.8 棉花产业链

• 棉花价格为15973.85元/吨，环比上涨2.81%。
• 棉籽价格小幅下跌，棉油价格微涨，棉粕价格持平。

4.9 水产产业链

• 草鱼、鲫鱼、鲈鱼、罗非鱼价格维持稳定。
• 鲤鱼、鲢鱼价格略有上涨。

4.10 食用菌产业链

• 金针菇价格为4.50元/公斤，环比下跌2.17%。
• 香菇价格为9.50元/公斤，环比下跌9.52%。

风险提示

• 生猪补栏不达预期的风险。
• 猪价、禽价大幅波动的风险。
• 自然灾害的风险。
• 政策执行不及预期的风险。

投资建议

• 转基因商业化：政策支持下，转基因生物研发和商业化有望提速，种企或迎来业绩增长。
• 猪价：短期下行压力较大，但长期中枢有望上移。
• 豆粕与玉米：豆粕跌势持续，玉米价格高位震荡。
• 禽类：肉鸡市场行情回暖，但养殖利润承压。

风险评级

• A：正常风险，投资收益波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，投资收益波动大于沪深300指数。

评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

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