20220613-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2022年23周）_猪价滞涨调整_转基因品种审定标准出台_13页_1mb

农林牧渔行业周总结（2022年23周）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体呈现分化走势，生猪价格进入滞涨调整阶段，转基因品种审定标准出台，推动生物育种领域发展。

猪价走势

• 本周五全国外三元生猪出栏均价为15.75元/公斤，环比下跌0.19%；仔猪均价40.64元/公斤，环比下跌0.42%。
• 生猪价格整体以稳中小幅震荡调整为主，储备冻猪肉收储对市场的支撑作用减弱。
• 预计中旬上半段猪价或继续震荡偏强，但上涨乏力；6月下旬二次育肥猪源上市及集团出栏集中，猪价涨幅受限，存在回调整理机会。
• 当前猪价已进入滞涨调整阶段，市场对下半年猪价期待较高，但“一致预期”下猪价波动可能与预期背离，行业产能去化趋势有望持续。

转基因品种审定标准

• 6月8日，国家农作物品种审定委员会印发国家级转基因大豆、玉米品种审定标准，明确目标性状有效性。
• 转基因商用进程加速，预计最快明年实现商业化销售，相关企业业绩有望释放。
• 建议关注具备技术优势的企业，如大北农、隆平高科，以及苏垦农发、登海种业、荃银高科等。

重点子行业及推荐标的

生猪养殖

• 市场表现：本周生猪养殖板块上涨2.90%，板块估值具有吸引力。
• 推荐重点：牧原股份、大北农、天康生物等养殖头部企业，关注成本控制能力强的公司。
• 建议关注：困境反转及成本改善预期明确的二线企业。

饲料动保

• 玉米价格小幅上涨，豆粕价格震荡调整。
• 饲料龙头企业成本优势凸显，推荐关注海大集团。
• 动保领域建议关注非瘟疫苗进展及估值修复机会，推荐生物股份。

种植种业

• 转基因品种审定标准出台，为生物育种商业化铺平道路。
• 建议关注种业振兴带来的催化效应，推荐大北农、隆平高科等具备技术优势的企业。

白羽肉鸡养殖

• 毛鸡价格持续上行，鸡苗价格震荡。
• 预计下半年白鸡价格温和上涨，建议关注国内白鸡育种企业。
• 圣泽901销量逐步释放，推动公司市场份额提升，看好其食品端转型前景。

宠物行业

• 宠物消费市场空间广阔，国产品牌成长潜力大。
• 推荐关注宠物食品和医疗子行业，重点推荐中宠股份、佩蒂股份等具备国内业务拓展能力的企业。

市场表现

• 本周农林牧渔各子行业涨跌幅依次为：畜禽养殖+2.90%、饲料+2.21%、农产品加工-0.38%、动物保健-0.81%、种植业-3.52%、渔业-3.66%。
• 行业公司中，*ST中基、佳沃股份、天马科技、傲农生物、梅花生物涨幅居前；*ST华资、*ST景谷、*ST东洋、敦煌种业、新赛股份跌幅较大。

重点公司追踪

1. 大北农：公告2022年度非公开发行A股股票预案，拟募资不超过22.6亿元，用于饲料生产、种猪养殖及研发等项目。
2. 牧原股份：5月销售生猪586.3万头，销售收入84.09亿元，商品猪均价14.87元/公斤，环比上升18.39%。
3. 温氏股份：5月销售肉猪132.34万头，收入25.02亿元，毛猪均价15.74元/公斤，环比变动-7.26%、+10.56%、+18.08%。

风险提示

• 畜禽价格波动风险
• 极端天气影响
• 动物疫病风险

未来3-6个月行业大事

• 2022-06-18：中国5月大豆进口量公布
• 转基因种子商业化进程加速，预计最快明年落地
• 白羽肉鸡价格有望温和上涨，需关注海外引种风险

重点推荐与建议关注

重点推荐

• 牧原股份
• 大北农
• 隆平高科
• 海大集团

建议关注

• 天康生物
• 中宠股份
• 佩蒂股份
• 生物股份
• 科前生物

行业评级体系

• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）、中性（-5%~+5%）、看淡（弱于市场基准指数收益率5%以上）
• 公司投资评级：强烈推荐（15%以上）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~+5%）、回避（-5%以下）

分析师与研究助理信息

• 分析师：程诗月，美国马里兰大学金融学硕士，东兴证券农林牧渔行业研究负责人。
• 研究助理：孟林，北京外国语大学硕士，苏州大学金融学本科，东兴证券研究所研究助理。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F