20170622-兴业研究-G7汇率和商品周报_美元如期反弹后能走多远__26页_2mb

2017年6月12日—2017年6月18日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本报告分析了2017年6月12日至18日期间，美元指数、主要货币对、贵金属、原油、有色金属和黑色金属等市场的走势及未来展望。整体来看，美元指数在美联储加息后如期反弹，但其后续走势将取决于特朗普财政政策的进展和欧央行的政策动向。其他非美货币如欧元、英镑、日元、澳元和港币均受到美元走强的影响，出现不同程度的承压或回调。商品市场方面，贵金属和原油面临利空压力，有色金属和黑色金属则维持逢高沽空思路，而农产品因天气担忧继续走强。

主要观点

• 美元指数：在美联储加息后如期反弹，但反弹高度取决于特朗普财政刺激政策的进展和欧央行是否在9月释放“鹰派”信号。
• 欧元：政治风险有所缓解，但受美联储加息和英国退欧谈判影响，欧元短期承压，建议逢高做空。
• 英镑：尽管英央行“鹰派”投票，但受美元强势压制，建议逢低买入。
• 日元：日本央行维持宽松政策，日元相对美元升值基础减弱，建议逢低做多美元兑日元。
• 澳元：受中国投资温和下行和美联储加息影响，澳元承压，建议逢高做空。
• 港币：美元兑港币利差扩大，联系汇率制上界仍有升值空间，建议逢低做多美元兑港币。
• 贵金属：受美元走强和美国经济数据影响，黄金和白银面临阶段性回调，若跌破关键支撑位，可能进一步下行。
• 原油：OPEC减产执行度受质疑，美国增产和库存数据影响油价走势，短期低位徘徊。
• 有色金属：智利铜矿复产，中国投资数据温和下行，铜价承压，建议逢高沽空。
• 黑色金属：供给端震荡，需求端受天气影响，钢价承压，建议逢高沽空。
• 农产品：美国中西部天气担忧仍存，农产品价格继续上涨。

关键信息

汇市走势

• 美元指数：反弹至97以上，技术面显示可能回踩98.5颈线。
• EURUSD：跌破1.1170支撑，下周关注1.11支撑力度。
• GBPUSD：技术图形出现看涨吞没，建议逢低买入。
• USDJPY：突破111.6阻力，有望上冲112.2，下方支撑110。
• HKD：美元兑港币距离联系汇率制上界7.85仍有空间，建议逢低做多。

商品市场

• 贵金属：黄金短线回调，若跌破1247美元/盎司，支撑位1235美元/盎司；白银受有色金属拖累，下周支撑16.4美元/盎司。
• 原油：EIA库存报告影响较大，若数据向好，有望反弹至47美元/桶；若数据不佳，可能测试43.5美元/桶支撑。
• 有色金属：沪铜反弹至45500元/吨附近，建议逢高沽空。
• 黑色金属：螺纹钢反弹至3150元/吨压力区间，若无法突破，可能形成头肩形态。

事件回顾

• 美联储：6月15日加息25个bp，联邦基金利率上调至1.00%-1.25%，并公布缩表计划。
• 日本央行：维持宽松政策，未改变资产购买规模。
• 英国退欧：英国下议院大选结束，退欧谈判即将启动。
• OPEC减产：成员国产量反弹，减产执行度受到质疑。
• 中国数据：投资温和下行，工业增加值和M2货币供应均低于预期。

交易策略汇总

结论

美元指数在美联储加息后如期反弹，但其后续走势仍受特朗普财政政策和欧央行动向影响。非美货币承压，贵金属和原油受美元走强及基本面影响持续承压，有色金属和黑色金属维持逢高沽空策略。农产品因天气担忧继续走强，建议关注天气变化对产量的影响。整体市场情绪偏谨慎，需密切关注关键数据和政策动向以调整交易策略。