20170723-兴业研究-G7汇率和商品周报_美联储_税改能否拯救美元__26页_2mb

2017年7月17日—2017年7月23日 G7汇率和商品周报总结

核心内容

本周全球主要货币和商品市场呈现分化走势，美元指数因政治不确定性及美联储政策预期而承压，欧元、英镑、澳元等非美货币则因各自经济数据及政策动向有所上涨。贵金属因避险需求支撑上涨，但面临回调压力。原油市场因OPEC和俄罗斯会议及美国库存变化波动较大，而农产品则因天气因素出现下跌。整体来看，市场情绪受政治和经济因素影响较大，需关注下周关键事件对走势的影响。

主要观点

美元指数：内政再生变故

• 美元指数本周跌至年内新低，主要受特朗普医改失败、白宫人事变动及美联储政策预期影响。
• 若下周美联储释放鹰派信号或特朗普税改推进，美元可能获得短线反弹动力。
• 美元指数面临91至93区间支撑，若跌破94.7则风险加大。

欧元：欧央行明鸽暗鹰

• 欧央行维持货币政策不变，但释放出未来可能逐步收紧的信号，欧元对美元升值至两年新高。
• 欧元MACD动能柱出现双重顶，周线处于超买区间，存在回调风险。
• 若欧元升破1.22，可能意味着美元牛市终结，建议等待回调时布局做多。

英镑：脱欧谈判无进展，英镑承压

• 英国与欧盟脱欧谈判未取得实质性进展，英镑承压下跌。
• 英国CPI同比放缓，削弱加息预期，但通胀仍高于目标，可能支撑政策宽松。
• 若跌破1.29支撑位，短期可能进一步下探至1.28至1.286。

澳元：澳联储鸽声难阻澳元升值

• 澳元受中国大宗商品上涨及美元疲软推动，创两年新高。
• 周五出现看跌吞没形态，建议在0.793入场做空，止损0.795，下方强支撑0.778。

日元：全球最“鸽”央行

• 日央行维持宽松政策，USDJPY受美债收益率影响，但若政策调整，日元可能承压。
• 周线支撑位110附近，下方60周均线109处有支撑，上方阻力113.4。

港币：如期贬值

• 港币兑美元延续贬值趋势，受Libor和Hibor息差影响。
• 预计港币贬值压力持续，建议继续做多美元，可考虑在布林线中轨加仓。

贵金属：关注阻力

• 伦敦金和伦敦银因避险需求上涨，但面临上方阻力。
• 若突破1260美元/盎司阻力，可能测试1265至1273美元/盎司，可尝试逢高做空。
• 金银比若出现回调信号，可考虑在73至75区间做多。

能源：增产担忧重燃

• 美国原油库存持续去化，推动油价上涨，但OPEC和俄罗斯可能增产，引发回调。
• 周线布林线中轨支撑力度强，建议逢低买入，但中长期需关注减产执行情况。

有色：品种分化

• 铜和铝延续高位震荡，锌和镍受钢价下跌拖累。
• 中国二季度数据利好，但消费进入淡季，对后市持谨慎态度。
• 期铝可逢低买入，期铜建议逢高做空。

黑色：上涨攻势暂告一段落

• 螺纹钢库存回升，钢价下跌，上涨动力减弱。
• 短线可能反弹，建议等待再度反弹后逢高做空。

农产品：久旱甘霖

• 美国中西部降雨缓解干旱，农产品价格面临获利了结压力。
• 本周尾盘出现下跌，预计短期内继续承压。

关键信息

• 美联储：下周议息会议可能释放鹰派信号，若年内第三次加息或缩表细节明确，美元有望反弹。
• OPEC和俄罗斯：下周会议将讨论是否限制产量，若未能有效减产，油价中长期承压。
• 特朗普政治风波：医改受阻、白宫人事变动等影响美元走势，增加市场不确定性。
• 经济数据：美国制造业、非农数据表现不佳，但房地产和新屋销售数据强劲。
• 市场情绪：避险需求推动瑞郎升值，加元因加拿大央行加息而上涨。

下周关注重点

策略建议

• EURUSD：关注1.18阻力位，建议等待回调布局做多。
• AUDUSD：尝试做空，入场点0.793，止损0.795，支撑位0.778。
• USDJPY：关注110支撑，上方阻力113.4。
• GBPUSD：若跌破1.29，可考虑进一步做空。
• 伦敦金/银：关注1260美元/盎司阻力，突破后测试1265至1273美元/盎司，可逢高做空。
• 原油：短线看多，但中长期需关注OPEC和俄罗斯减产执行情况。
• 有色金属：期铝可逢低买入，期铜建议逢高做空。
• 黑色系：短线反弹后建议逢高做空。
• 农产品：短期承压，可能继续下跌。
• 瑞郎：因避险需求支撑，短期走强。

资料来源

• 数据及图表来源：Wind、兴业研究
• 分析报告由兴业经济研究咨询股份有限公司（CIB Research）发布

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