2017-清科半年报：2017上半年267家中企上市，VCPE机构IPO退出战绩创历史纪录_15页-2mb

2017年上半年中国企业IPO市场总结

核心内容概述

2017年上半年，中国企业IPO市场表现活跃，境内上市数量和融资规模均创历史新高。整体来看，中企境内外共上市267家，融资总额达1582.40亿元人民币，其中境内市场占比显著，成为主要的IPO退出渠道。

主要观点与关键信息

1. IPO市场总体情况

• 上市数量：2017年上半年，中国中企境内外共上市267家，同比增长225.6%。
• 融资规模：融资总额达1582.40亿元人民币，同比增长147.7%。
• 平均融资额：平均每家融资5.93亿元人民币，较2016年下降45%。
• 境内市场表现：境内市场上市247家，融资额1255亿元人民币，平均融资额5.08亿元，延续了IPO审核加速的政策导向。
• 境外市场表现：境外市场仅20家上市，融资额327亿元人民币，平均融资额16.35亿元，环比下降明显，显示中企赴海外上市持续降温。

2. 行业分布

• 上市数量前三行业：机械制造（43家）、化工原料及加工（32家）、电子及光电设备（26家）。
• 融资额前三行业：金融（357.85亿元）、机械制造（180.38亿元）、电子及光电设备（141.51亿元）。
• 主要吸金行业：金融行业在融资额上占据首位，其次是机械制造和电子及光电设备。

3. VC/PE机构支持情况

• VC/PE支持数量：2017年上半年，VC/PE支持中企上市147家，同比增长206.3%，占总上市数量的55.1%。
• 渗透率变化：VC/PE渗透率较2016年下降4.7%，其中境内市场渗透率58.3%，境外市场仅15.0%。
• IPO退出表现：达晨创投、涌铧投资、九鼎投资、深创投等机构IPO退出数量创新高，显示出VC/PE机构在境内市场的活跃。

4. 上市后回报分析

• 发行日回报倍数：境内市场平均回报倍数为2.51倍，境外市场为1.21倍，境内市场回报显著高于境外。
• 上市后20交易日回报：境内市场平均回报倍数为8.11倍，远超境外市场1.19倍，显示出境内市场对VC/PE支持企业的估值溢价和抑价发行带来的双重收益。

5. 新三板市场情况

• 挂牌数量：截至2017年上半年，新三板挂牌企业数量超过1.1万家，总市值达4.8万亿元。
• 新增挂牌企业：新增挂牌企业数量为1308家，其中VC/PE支持企业179家，渗透率为13.6%，较2016年下降7.9%。
• 地域分布：广东、北京、江苏为新增挂牌企业数量前三地。
• 行业分布：主要集中在传统制造业、生物医药、TMT领域，其中IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备为VC/PE支持最多行业。

图表与数据亮点

• 2017年上半年中企上市数量及融资规模：境内市场占主导，融资额和数量均远超境外。
• VC/PE支持企业数量及渗透率：VC/PE支持企业数量增长显著，境内市场渗透率高于境外。
• VC/PE支持企业行业分布：主要集中在TMT、机械制造、生物医药领域。
• IPO回报倍数对比：境内市场回报倍数远高于境外，尤其在上市后20个交易日表现突出。

总结

2017年上半年，中国企业IPO市场呈现以下趋势：

• 境内市场保持强劲增长，成为主要的IPO退出渠道；
• 金融、机械制造、电子及光电设备为最吸金行业；
• VC/PE机构在境内市场表现活跃，IPO退出数量和回报显著；
• 新三板市场挂牌速度放缓，但VC/PE支持企业仍集中于传统行业和科技领域；
• 境内外市场回报倍数差异明显，境内市场更具吸引力。

附录信息

• 研究中心网站：www.pedata.cn
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• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn